Saya telah melihat pemerintah mengambil bagian dari Intel - Ini tidak akan berakhir baik.

Pemerintah sekarang memiliki 10% dari salah satu perusahaan teknologi paling penting di Amerika, dan sebagai seorang investor lama di sektor semikonduktor, saya sangat khawatir. Administrasi Trump baru saja mengkonfirmasi kepemilikan mereka senilai $8,9 miliar di Intel, menganggapnya sebagai langkah strategis yang brilian sambil mengabaikan para kritikus sebagai "orang bodoh" yang tidak memahami visinya.

Biarkan saya jelaskan: ini bukan hanya pengaturan pendanaan CHIPS Act lainnya. Ini adalah awal dari eksperimen dana kekayaan negara Amerika, dan pemegang saham Intel adalah kelinci percobaan.

Apa yang sangat mengganggu saya adalah harga diskon. Pemerintah memperoleh saham-saham ini di bawah nilai pasar, langsung mendilusi pemegang saham yang ada. Pengajuan Intel sendiri mengakui kenyataan ini tanpa merinci seberapa dalam diskon itu. Sebagai seseorang yang telah memegang saham teknologi melalui beberapa siklus, saya mengenali kesepakatan yang buruk ketika saya melihatnya.

Pernyataan sekuritas Intel terdengar seperti tembakan peringatan. Mereka telah menandai risiko serius termasuk potensi masalah penjualan internasional, komplikasi dengan mitra pemerintah lainnya, dan kemungkinan bahwa agen lain mungkin mencoba langkah serupa. Perusahaan bahkan berusaha untuk menyatakan bahwa mereka menganggap kewajiban CHIPS Act mereka "terpenuhi" - bahasa hukum yang menunjukkan bahwa ini bukan transaksi yang sepenuhnya sukarela.

Penasihat ekonomi Kevin Hassett mengonfirmasi bahwa ini baru permulaan, dengan rencana untuk berkembang di luar semikonduktor sepenuhnya. Pemerintah menginginkan lebih banyak kesepakatan seperti ini, yang berarti lebih banyak perusahaan bisa menghadapi "penawaran" serupa yang semakin terlihat seperti tuntutan.

Konsep dana kekayaan negara tidaklah bermasalah secara inheren - banyak negara mengoperasikannya dengan sukses. Namun, memulai satu melalui apa yang tampak sebagai kepemilikan ekuitas yang memaksa di perusahaan-perusahaan strategis menetapkan preseden yang berbahaya.

Bagi investor Intel, kerusakannya sudah terjadi. Bagi semua orang lain di bidang teknologi, anggap saja Anda sudah diperingatkan: Washington sekarang menganggap ekuitas Anda sebagai sasaran yang sah. Target berikutnya bisa dengan mudah jadi pengembang AI, perusahaan energi, atau penyedia infrastruktur kritis.