Ethereum Siap Mendapatkan Keuntungan Besar di Lanskap Stablecoin yang Berkembang

Undang-undang GENIUS yang baru-baru ini disahkan diperkirakan akan mendorong adopsi stablecoin global ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mengingat dominasi pasar yang telah terbangun, Ethereum berada dalam posisi unik untuk meraih manfaat substansial dari pergeseran ini.

Dalam wawancara eksklusif dengan Gate, Sanjay Shah, seorang peneliti di sebuah perusahaan modal ventura terkemuka, menekankan keuntungan arsitektur unik dari Ethereum. Fitur-fitur ini diharapkan akan memperkuat peran jaringan sebagai batu penjuru untuk ekonomi stablecoin yang sedang berkembang.

Kenaikan Pasar Ethereum

Penandatanganan Undang-Undang GENIUS oleh Presiden AS bulan lalu memicu reli signifikan di pasar cryptocurrency. Namun, kinerja Ethereum menonjol, mengalami dampak positif yang paling substansial dan berkelanjutan di antara para pesaingnya.

menjelang disahkannya undang-undang tersebut, nilai Ethereum melonjak lebih dari 20%, melampaui ambang $3,500. Momentum kenaikan ini tetap berlanjut bahkan setelah undang-undang tersebut diberlakukan, dengan nilai jaringan mencapai puncaknya di $3,875 pada minggu berikutnya.

Pada penulisan saat ini, harga Ethereum berada di $4,465.

Reaksi pasar yang kuat ini telah memperkuat kepercayaan investor terhadap kemampuan Ethereum untuk memanfaatkan lanskap regulasi yang baru. Undang-Undang GENIUS telah secara efektif membongkar hambatan-hambatan utama, membuka jalan bagi adopsi stablecoin yang lebih luas dan memfasilitasi akses global yang lebih mudah ke dolar AS. Investor kini mempertaruhkan harapan mereka pada Ethereum untuk memimpin transformasi ini.

GENIUS Act: Potensi Ethereum sebagai Fondasi Keuangan

Stablecoin siap menjadi komponen penting dari sistem keuangan global, berfungsi sebagai saluran dolar arus utama untuk berbagai transaksi, mulai dari tabungan dan gaji hingga remitansi internasional.

Kejelasan regulasi yang diberikan oleh Undang-Undang GENIUS sangat penting dalam membuka adopsi yang luas ini, memungkinkan institusi yang diatur untuk dengan percaya diri mengeluarkan dan menggunakan stablecoin.

Shah menyarankan bahwa transisi ini akan membangun infrastruktur keuangan yang baru dan terbuka, dengan Ethereum sebagai jangkarnya.

"Penerbitan yang diatur akan membuka distribusi melalui institusi keuangan dan perusahaan fintech," jelas Shah kepada Gate. "Ethereum mungkin menjadi jangkar sisi terbuka dan global dari sistem itu, dengan solusi Layer 2 menangani aktivitas throughput tinggi dan Layer 1 menyediakan keamanan dan finalitas. ETH, sebagai aset, mungkin berfungsi sebagai jaminan cadangan netral dan produktif yang mendasari peminjaman dan layanan lainnya di seluruh tumpukan keuangan."

Mengingat bahwa Ethereum sudah menjadi tuan rumah sebagian besar likuiditas stablecoin, Ethereum berada dalam posisi yang baik untuk menangkap sebagian besar dari aktivitas yang meningkat ini.

Posisi Kepemimpinan Ethereum

Kekuasaan Ethereum yang ada dibangun di atas tiga sifat kunci yang sangat penting untuk adopsi global dan institusional: aksesibilitas di seluruh dunia, keamanan institusional, dan ketahanan terhadap campur tangan pemerintah.

Fokus undang-undang pada kepatuhan dan keamanan memperkuat kualitas ini, menarik lebih banyak peserta ke ekosistem jaringan. Saat ini, Ethereum sudah menguasai pasar.

Data terbaru dari platform analitik DeFi terkemuka mengungkapkan bahwa Ethereum bertanggung jawab atas lebih dari 52% dari kapitalisasi pasar stablecoin senilai $278 miliar.

"Ethereum mungkin mendapatkan keuntungan yang tidak proporsional dari Undang-Undang GENIUS karena sudah mendominasi bagian-bagian dari ekonomi kripto yang kemungkinan akan dipercepat oleh Undang-Undang tersebut, seperti stablecoin yang didukung USD dan layanan keuangan yang tumbuh di sekitarnya," catat Shah.

Dia lebih menekankan poin ini dengan menyatakan bahwa pertumbuhan akan secara alami gravitasi menuju pemimpin yang mapan: "Karena Ethereum sudah menjadi tuan rumah bagi sebagian besar penerbitan dan likuiditas stablecoin, banyak dari pertumbuhan itu mungkin mengalir ke ekosistemnya, memperkuat posisi yang sudah dimilikinya."

Namun, gelombang permintaan stablecoin yang masuk akan tak terhindarkan memberikan tekanan lebih besar pada jaringan untuk memproses transaksi secara efektif. Kenyataan ini menghadirkan tantangan signifikan bagi Ethereum, mengingat sejarahnya yang menghadapi masalah skalabilitas.

Menurut Shah, Ethereum siap untuk menghadapi tantangan.

Solusi Layer 2: Menangani Masalah Skalabilitas

Masalah skalabilitas Ethereum telah menjadi perhatian yang terdokumentasi dengan baik dalam industri kripto. Jaringan utamanya secara tradisional memiliki batasan dalam kapasitas pemrosesan, seringkali menyebabkan kemacetan jaringan dan biaya transaksi yang tinggi selama periode permintaan tinggi.

Seiring dengan diberlakukannya Undang-Undang GENIUS, lonjakan penggunaan stablecoin yang diantisipasi akan memberikan tekanan tanpa preseden pada kapasitas jaringan.

Menurut pernyataan publik dari tokoh-tokoh kunci di komunitas Ethereum, solusi jangka panjang jaringan untuk mengatasi tantangan skalabilitas terletak pada solusi Layer 2 (L2s).

L2 ini memproses sebagian besar transaksi stablecoin konsumen dan institusi secara efisien dan hemat biaya. Pendekatan ini memastikan bahwa jaringan dapat menangani adopsi massal tanpa mengorbankan prinsip inti desentralisasi dan keamanan.

Jaringan utama Ethereum (L1) akan melayani peran yang berbeda tetapi sama pentingnya sebagai lapisan penyelesaian yang aman, menangani finalitas transaksi yang diproses di L2.

Shah menjelaskan sinergi ini: "Sebagian besar throughput stablecoin konsumen dan institusi dirancang untuk berada di L2 Ethereum, dengan L1 berfungsi sebagai lapisan penyelesaian dan keamanan. Ini memungkinkan skala melalui rollup sambil mempertahankan jaminan kepercayaan Ethereum."

Ia juga menyoroti fleksibilitas dan manfaat yang ditawarkan sistem ini kepada institusi: "Arsitektur rollup hari ini dirancang untuk pembayaran dan aplikasi keuangan dengan volume tinggi dan biaya rendah, memungkinkan institusi untuk memilih trade-off yang tepat tanpa meninggalkan payung keamanan Ethereum."

Meskipun munculnya blockchain yang bersaing, dominasi Ethereum tampaknya aman mengingat infrastruktur yang ditingkatkan ini.

Posisi Ethereum yang Tak Terbendung

Sementara blockchain pesaing telah membuat kemajuan di pasar stablecoin, tantangan mereka terhadap dominasi Ethereum tidak mungkin berhasil dalam jangka panjang.

Keberhasilan jangka panjang suatu jaringan dalam keuangan bergantung pada kualitas dasarnya. Desentralisasi dan keamanan menciptakan siklus yang baik yang menarik modal dan bakat. Rekam jejak keamanan Ethereum yang terbukti dan sifat desentralisasinya mendorong lingkungan kepercayaan institusional, yang menarik kolam modal besar, menciptakan likuiditas yang dalam.

Ekosistem yang kaya ini menarik para pengembang untuk membangun aplikasi dan layanan keuangan di platform tersebut. Shah berpendapat bahwa faktor-faktor inti ini membuat posisi Ethereum sulit untuk ditantang.

"Kecepatan dan biaya adalah faktor penting, tetapi tanpa tingkat desentralisasi yang sama, sejarah keamanan, dan opsi kustomisasi institusional, mungkin sulit untuk menggeser posisi Ethereum dalam bidang keuangan," jelasnya.

Realitas ini memberikan alasan kuat mengapa institusi yang diatur mungkin merasa lebih cenderung untuk memilih Ethereum, meskipun mereka sekarang memiliki opsi untuk meluncurkan stablecoin pribadi mereka sendiri.

Jalan Resistensi Terendah

Meskipun lembaga keuangan tradisional dapat menjajaki peluncuran blockchain pribadi mereka sendiri, mereka mungkin akan cenderung kepada jaringan terbuka dan publik.

"Beberapa bank akan menguji jalur proprietary atau terotorisasi, tetapi likuiditas penyelesaian cenderung berkumpul di tempat di mana pihak lawan sudah berada. Jaringan pribadi biasanya menghubungkan kembali ke tempat likuiditas diselesaikan," kata Shah kepada Gate.

Sementara Undang-Undang GENIUS membuka peluang baru bagi lembaga, peluncuran dan pengoperasian stablecoin swasta memerlukan komitmen operasional yang substansial.

"Undang-undang ini menurunkan hambatan bagi bank dan perusahaan fintech untuk menerbitkan stablecoin, tetapi jalur dengan sedikit hambatan mungkin tetap menerbitkan di, atau setidaknya berinteroperasi dengan, pusat likuiditas Ethereum dan L2 untuk mengakses pihak lawan global dan keuangan yang dapat disusun," tambahnya.

Berdasarkan tren saat ini, semua indikator menunjukkan bahwa Ethereum akan memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian utama untuk transaksi dolar digital. Kenaikan harga aset dan minat institusional yang semakin meningkat terhadap jaringan memperkuat trajektori tersebut.

Pemberitahuan: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.