ソラナエコシステムの木星：スワップ集約から永続契約への包括的拡大

JupiterはSOLエコシステム上のスワップアグリゲーターです。この記事では、プロトコルにはDCA、クロスチェーンルーティング、Perpなどの機能が含まれていることが紹介されています。

ソラナ上で最大の分散型スワップ集約者であるJupiterは、12月2日にエアドロップの詳細と問い合わせ窓口を発表しました。集約取引の取引高を考慮するだけでなく、エアドロップの計算では、リミットオーダーの取引高とドルコスト平均（DCA）の取引高に5倍の乗数を与えます。

おそらく、皆の印象はまだスワップアグリゲーターのままですが、その上で、Jupiterは多くの分野で成果を上げています。以下では、Jupiterの5つの主要な機能、すなわち、スワップアグリゲーター、リミットオーダー、平均コスト法、クロスチェーンスワップアグリゲーター、そして永続契約について紹介します。

最高の流動性を提供するスワップアグリゲーター

イーサリアム全体の流動性でのUniswapの支配力や、ステーブルコイン取引でのCurveの優位性と比較すると、Solanaには顕著に優れた流動性を持つDEXがありません。中でも、最大のDEXであるOrcaでも、流動性はわずか8400万ドルしかありません。流動性がより分散化された世界では、スワップアグリゲーターはほぼすべてのオンチェーン取引にとって必需品です。

スワップアグリゲーターとして、DEXの流動性に加えて、流動性をもたらす可能性のあるチェーン上の任意の場所を統合して、最適な交換パスを見つける必要があります。例えば、イーサリアムのMakerDAOのアンカリング安定モジュールは、ほとんどの場合、DAIとUSDCのスワップの最適なパスです。1inchなどのアグリゲーターは、他のプロジェクトがそのような機能を開発する際に、それをタイムリーに統合する必要があります。スポット取引に関しては、JupiterはさまざまなDEXの流動性を集約するだけでなく、Sanctumなどのプロジェクトの流動性も統合します。SanctumはさまざまなSOL流動性担保派生商品の即時償還サービスを提供できます。統合後、JupiterはすべてのDEXよりも優れたSOL流動性担保派生商品の取引価格を提供する可能性があります。

リミット注文機能

ユーザーエクスペリエンスと柔軟性を向上させるために、Jupiterは1inchに類似したリミット注文機能も提供しています。これを使用すると、注文情報、価格、有効期限日を入力するだけで済みます。価格が目標価格に達すると、取引は自動的に完了されます。

中央集権取引所と同様の体験ですが、これはオーダーブックシステムではありません。この機能は、ユピターのキーパーがユピター価格APIとBirdeye APIを使用してチェーン上の価格を監視するために使用されます。ユーザーの目標価格に達すると、その注文はユーザーのために自動的に実行されます。

ドルコスト平均

Solanaの流動性が優れていないため、取引する資金の量が多い場合、DEXの流動性が直接取引ニーズを満たさないことがあります。 これを解決するために、JupiterはDCA機能を開発しました。 この機能を通じて、ユーザーは固定の時間間隔と投資額を設定し、システムは指定された時間に特定の暗号通貨を自動的に購入します。

平均コスト法のもう一つのよく知られた機能は固定投資であり、これも伝統的な金融と暗号の両方の分野で一般的な投資戦略です。これにより、ユーザーは投資タイミングのリスクを分散し、市場の変動によるすべての資金を一度に投資することを避けることができます。固定投資は、一部の取引指標と組み合わせることもできます。例えば、Jupiterが挙げた例は、2018年から2019年にかけて、BTCが最高値から半分に下落した時点から、RSIが30を下回るたびに、7日間の固定投資が行われたことです。投資して、平均価格6,000ドルでBTCを購入することになります。

クロスチェーンスワップアグリゲータ

Jupiterには、クロスチェーンスワップアグリゲーターもあり、Ethereum、Optimism、Arbitrum、Base、Polygon、BNBチェーンなどの複数のチェーン上の資産をSolanaチェーン上の資産に交換することをサポートしています。AllbridgeやdeBridgeなどのクロスチェーンブリッジを統合し、ユーザーにクロスチェーン取引サービスを提供しています。例えば、Optimism上のETHを直接Solana上のUSDCに交換することができます。

Solanaにクロスチェーンサービスを提供する橋はあまりありません。Circleのクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）もSolanaをサポートする予定なので、これによりSolanaに新たな流動性がもたらされるかもしれません。JupiterもCCTPを統合すると発表しています。CCTPにより、ネイティブUSDCを複数のブロックチェーン間でシームレスに転送することが可能となり、ソースチェーン上のUSDCを破壊し、ターゲットチェーン上で同額のUSDCを発行します。ただし、Circleはクロスチェーンのフロントエンドを提供しておらず、公式ウェブサイトでCCTPと統合されたクロスチェーンプロトコルのみを提供しています。これらのクロスチェーンプロトコルは、このサービスを提供する際にわずかな中継手数料のみを請求します。JupiterはWormhole（Portal）を介してCCTPクロスチェーンサービスを提供する予定です。ユーザーはPortalや他のクロスチェーンブリッジを使用して、ネイティブUSDCをクロスチェーンで転送することもできます。

永続契約

Jupiterは永続契約機能も有効にしましたが、現在はGMX V1と類似しています。Jupiter Swapの統合により、どんな資産でもポジションを持つことができます。

永続契約は、取引時の価格影響やスリッページがなく、最大100倍のレバレッジをサポートしています。その中でLPトークンはJLPと呼ばれ、SOL、ETH、WBTC、USDC、およびUSDTの5つのアセットを含んでおり、現時点ではSOL、ETH、およびBTCのマージン取引のみが実現されています。

JLPの各資産の重みからわかるように、このサービスは主にSolanaチェーン上でのSOLレバレッジサービスへの需要を満たすためにあります。その中で、ステーブルコインUSDCとUSDTの目標重みは合計50%、SOLの目標重みは34%、ETHの目標重みは10%、WBTCの目標重みは6%です。SOLの重みは、ETHとWBTCよりもかなり高いです。

現在、この機能はまだベータ段階にあり、完全にリリースされていません。JLPの鋳造はすでに上限に達しています。データからも、ユーザーがこの機能に強い需要を持っていることがわかります。12月1日現在、JLPの時価総額は1300万ドルでした。SOLとWBTCの資本利用率は95%を超えていました。ETHの資本利用率も82.55%でした。ロングポジションは、この流動性でサポートできるほとんどの上限に達しています。先週のデータ（11月20日〜11月26日）によると、JLPのAPRは111.77%でした。

取引高に関して、過去24時間で、SOL-PERPの取引高は3,068万ドル、ETH-PERPの取引高は329万ドル、WBTC-PERPの取引高は204万ドルでした。1日で生成された取引量は、TVLのほぼ3倍であり、これはジュピターの永続契約サービスがトレーダーの間で非常に人気があることを示しています。

サマリー

Solana上の取引集約者であるJupiterは、取引体験を向上させるためにいくつかの機能を開発しています。これにはリミット注文やDCA機能などが含まれます。Jupiterはクロスチェーン取引や永続契約もサポートしています。

永続契約はさまざまなチェーンで収益性を示しています。さらに、ジュピターは取引手数料を30%請求する予定で、通常のスワップ集約機で見られる利益率の不足を補うかもしれません。

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