Celoの大きな動きの隠れた経済学：なぜL1がL2になる

Celoのレイヤー1からイーサリアムL2への移行は、技術的なだけでなく、暗号資産の根本的な経済的変化を示しています。独立系L1チェーンは、その収入がステーカーに直接流れ、研究開発の成長のための資金が残らないため、収益を獲得できません。しかし、L2は収益を維持し、イノベーションと持続可能性に再投資することができます。プロジェクトの経済合理性が高まるにつれて、より多くのチェーンがCeloに続き、イーサリアムのセキュリティを活用し、コストを劇的に削減することが期待されます。

先週、何か大きなことが暗号通貨市場で起こりましたが、その重要性を理解しているのはわずかな人々だけです。

Celoは、スタンドアロンのLayer 1ブロックチェーンからEthereum Layer 2に移行することを発表しました。

それは単なる技術的な移行として読むのは簡単です。しかし、実際には、イーサリアムが静かに進んでいるはるかに広範な変化を示しており、これは暗号通貨の構築について考える方法を再構築しています。

分解してみましょう。

業界はコストと収入について本格化しています

私たちは長らく待たされていた修正の真っ只中にいます。暗号市場は再びファンダメンタルズを評価し始めています。物語はまだ重要ですが、今、人々は尋ねています。

• このチェーンの実際の収入は何ですか？
• その運営コストはいくらですか？
• 価値はどこに蓄積されますか？

新しいREV（h/tのようなメトリクスセット@smyyguy）はますます重要になり始めており、表面上は似て見えるチェーン間の明白な違いを明らかにしています。

これはセロの決定が完全に理にかなっている場所です。

L1sは収益を取得しません — L2sが行います

経済の議論でしばしば見落とされる部分はこちらです：L1は実際に収益を持続可能な方法で獲得することができません。

なぜなら、すべての価値が直接ステーカーまたはマイナーにルーティングされるからです。 L1は手数料を集め、その手数料はすぐにブロック報酬やステーキングリールドとして分配されます。 保有マージンはありません。 黒字もありません。イノベーションやプロトコル開発を資金提供する余裕もありません。

これにより、奇妙なダイナミクスが生まれます：L1は非常に価値のあるプラットフォームでありながら、進化するための組み込み資金調達メカニズムを持たないパブリックインフラのように機能します。

L2sと対照してみてください。

L2sは収益を保持し、リダイレクトすることができます。シーケンサー料金、MEV、さらにはブロックスペースに対するカスタム通行料を集めて、それを研究開発、開発者への助成金、成長キャンペーン、または公共財へ再投資することができます。これは、実際の持続可能性と時間の経過とともにインセンティブの整合性を可能にするモデルです。

だから、たくさんの新しいエコシステムがL2を最初に構築することを選択しているのです。技術的なアーキテクチャだけでなく、経済設計も重要なのです。

L1sはWeb3のメインフレームです

ここに簡単なメンタルモデルがあります: レイヤー1のブロックチェーンは暗号のメインフレームです。

初期のインターネット時代、本格的なアプリケーションを実行したい場合、メインフレームを購入しました。ハードウェアの保守を行いました。独自のネットワーキングスタックを作成しました。稼働時間、セキュリティ、パフォーマンスなど、すべてに責任を持ちました。

それは強力だったが、高価だった。

今日のL1の運営はこんな感じです。独自のコンセンサスが必要です。独自のバリデータセットが必要です。独自のトークンインセンティブが必要です。そしてシステムを生きたまま、安全に保つためには、毎年何百万もの費用がかかることがよくあります。

Celoの場合、年間トークン発行量の4-6%を費やして、基本的なセキュリティとライブネスを維持するためにおよそ年間1500万ドルから2500万ドルを費やしていました。

それは珍しいことではありません。Ethereumはそれを行います。Solanaもそれを行います（さらに大規模に）。すべての独立したL1がそのコストを支払います。しかし重要なのは、そのコストが縮小しないことです。もしもあなたがより小さなチェーンであるなら、それはしばしば過剰な負担となります。

L2sはホストされたサーバーです — 同じ性能、より低コスト

今、メインフレームを実行する代わりに、ホストされたサーバーに切り替えると想像してみてください。

あなたはまだ環境をコントロールしています。 チェーンがどのように機能するかをカスタマイズできます。 実行に対する主権をまだ持っています。 ただし、物理ボックス自体をセキュリティで保護する必要はありません。

それがイーサリアムのL2になるということです。

Celo、L2として、依然として同じユーザーエクスペリエンスを提供します。ただし、セキュリティに関する重要な作業（詐欺証明、コンセンサス、ベースレイヤーの最終性）は今やEthereumが担当します。チェーンの維持コストは劇的に低下します。

セキュリティに年間2000万ドルを費やす代わりに、費用は今は州の手数料とデータの利用可能性だけで、さらに圧縮と代替DAレイヤーを使用してさらに最適化することができます（Celoの選択 @eigen_da）。

なぜこれがイーサリアムにとって戦略的な優れた一手なのか

これは単にCeloについてのことではありません。これは、Ethereumの長期戦略がようやくはまり始めていることについてです。

イーサリアムはもはや"すべてを支配する1つのサーバー"を目指していません。そのビジョン―単一の支配的なチェーン―は、すでにコンピューティングのすべての時代で間違っていることが証明されています：Web1、Web2、そして今はWeb3。

代わりに、Ethereumは他のチェーンが構築できる基盤として成長しており、セキュリティ、分散化、および相互運用性をサービスとして提供しています。

はい、最初は同族殺が見られます。イーサリアムはL1の「プレミアム」を削減しています。しかし、実際には、他のものが依存する基盤であることにより、はるかに大きな市場を獲得しています。

あなたは丘で死ぬことができます。それは1つのサーバーだけであり、次の数十億個を構築するのを手伝うことができます。

同じように、もはや誰も自分のメインフレームを実行していませんが、将来、ほとんどのプロジェクトは自分自身のL1を実行することはありません。

彼らはホスティングサーバーを運営します。彼らはL2になります。

そして、彼らはそれをEthereum上で行います。

効率への必然的な引力

プロジェクトはコスト削減と収益増加の市場圧力に直面すると、Celoがたどり着いた結論に至るでしょう。

「自分のチェーンを保護するために何千万も費やす必要があるのか、Ethereumはより強力なセキュリティをより少ないコストで提供しています。」

一夜で起こることはないかもしれません。しかし、それは起こります-なぜなら経済が常に勝つからです。

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