1年で2回の資金調達ラウンド — 資本を惹きつけるアゴラの成長ロジックとは？

7月10日、ステーブルコイン企業アゴラは、暗号ベンチャーキャピタルファームのパラダイムが主導した5000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドの完了を発表しました。ドラゴンフライのような初期投資家も参加しています。この資金調達ラウンドは、2024年に完了したシードラウンドからわずか1年後に行われ、フォーサイトベンチャーズ、ハックVC、ギャラクシーデジタルなどを含む投資家から1200万ドルを調達しました。

現在、ステーブルコイン市場はテザーやサークルなどの主要プロジェクトが支配していますが、アゴラはまだ初期段階にあり、コア製品AUSDの循環市場資本は約1億6000万ドルです。集中した業界の状況とますます明確な規制環境にもかかわらず、同社が提案する発行モデルは依然として資本の関心を引き寄せています。機関にとっては、製品の実現可能性やサービスの安定性などの要因に加え、ステーブルコイン市場に参入する新しい方法があるかどうかも評価の重要な要素の一つとなっています。

アゴラの概要

Agoraは2023年に設立され、アメリカ合衆国に本社を置き、ステーブルコインに関連するインフラの提供に注力しています。最初の製品であるAUSDは1:1の発行モデルを採用しており、現金、短期米国債、オーバーナイト・リポ取引を準備資産としています。同社のクライアントは企業や機関であり、ステーブルコインの発行、清算、保管機能を提供しており、エンドユーザーを直接ターゲットにしていません。

製品戦略に関して、AgoraはAUSDに基づいた発行フレームワークを確立し、パートナーがこのフレームワークに基づいて独自のブランド安定コインを発行できるようにしています。この方法はAgoraブランドへの依存を避け、パートナーが利益配分と運営のコントロールを維持できるようにします。技術的には、AUSDはEthereumやSolanaなどの主流チェーンでの展開をサポートしており、契約レイヤーでは許可制御、署名検証、プライバシー伝送などのさまざまな機能拡張が実装されています。

サービスアプリケーション層において、AgoraはAUSDと主流のステーブルコイン（USDC、USDT）との間に交換チャネルを提供し、特定の機関クライアント向けに24時間体制の流動性インターフェースを提供しています。現在、AUSDのオンチェーン取引件数は800万件を超え、累積取引量は120億ドルを超え、約55,000人の登録ユーザーと100以上のパートナー機関があります。現在、流通は主にオンチェーンで行われており、使用は主に特定の分散型取引プラットフォームや決済シナリオに集中しています。

市場ポジショニングの観点から、AgoraはPaxosモデルに近く、機関との協力に焦点を当てています。しかし、Paxosがパートナーのために独立したステーブルコインを発行するのに対し、Agoraのパートナーの製品はすべてAUSDに連動しており、基盤となる流動性を共有しています。このアプローチはブランドの独立性を維持しつつ、ネットワーク内での資産の相互運用性を可能にし、流動性管理と技術統合を促進します。

チームの背景

アゴラは、ニック・ヴァン・エック、ドレイク・エヴァンス、ジョー・マグレディによって共同設立され、それぞれ最高経営責任者（CEO）、最高技術責任者（CTO）、最高執行責任者（COO）を務めています。公表された情報によれば、現在の会社のチームは10人未満のメンバーで構成されています。

ニック・ヴァン・エックは、エンタープライズソフトウェアおよび暗号通貨の投資機会に焦点を当てたGeneral Catalystのパートナーでした。彼は以前、JMIエクイティで働き、いくつかの大規模な取引プロジェクトに参加し、バージニア大学を卒業しました。

ドレイク・エヴァンスは、技術アーキテクチャと契約開発を担当しています。初期の数年間、彼はFrax Financeに関連するモジュールの構築に参加し、Fraxlend、Fraxswap、frxETHなどのプロジェクトを含み、契約のピーク管理資産は10億USDを超えました。彼は以前、ADPのチームの下で支払いシステムのパフォーマンス最適化に取り組んでおり、コンプライアンスシステムの開発に関連する経験を持っています。

ジョー・マクグレディは会社の運営を担当しています。アゴラに参加する前は、ギャラクシー・デジタルのグローバルオペレーション責任者として、取引、融資、資産管理、インフラの組織に参加し、ファイアブロックなどのプロジェクトのオンボーディングプロセスも担当していました。彼はオスプライ・マネジメントとその子会社パークリバーで重要なポジションを務め、機関投資家のデューデリジェンスおよびオペレーション管理に広く従事していました。

全体として、チームメンバーはベンチャーキャピタル、ブロックチェーンプロトコル開発、伝統的な金融業務にわたるバックグラウンドを持っており、機関レベルの製品を推進するための基盤条件を提供しています。

製品レイアウト：3つの主要な戦略ライン

Agoraは現在、安定コインの発行、流動性管理、マルチチェーンネットワークの展開という3つの製品ラインを持つサービスシステムを構築しており、現在の安定コインアプリケーションにおけるコンプライアンスの透明性、資金のスケジューリング、クロスチェーンの利用といった核心的な問題に対処しようとしています。

最初の製品ラインはAUSDステーブルコイン自体であり、その資産準備は主に短期の米国財務省債券と現金で構成されており、第三者の保管機関によって監視されています。透明性のある開示および監査の取り決めが一定のレベルで特徴付けられています。この資産構造は、一部の地域におけるステーブルコイン製品に対する規制要件を満たし、準備資産の不透明性から生じる信用リスクを軽減することができます。

第二のプロダクトラインは「インスタント流動性」サービスです。Agoraは、USDCやUSDTなどのステーブルコインとの交換メカニズムを確立し、機関投資家が低遅延で複数のチェーン間で資産変換を完了できるようにしています。この機能はAtlasインターフェースを通じて提供されており、流動性レイヤリングによって生じる使用の摩擦を削減し、クロスチェーン資産の資本利用効率を向上させることを目指しています。

第三の製品ラインは、ステーブルコイン発行ネットワークとホワイトラベルプラットフォームです。アゴラはマルチチェーン展開をサポートし、パートナー製品を中央集権型および分散型取引プラットフォームにブリッジすることができます。企業クライアントは、ニーズに応じてローカライズされたステーブルコインを発行でき、システムはそれに応じたクリアリング、保管、ブランディングサポート機能を提供します。このプラットフォーム構造は、パートナーの自律性を高め、全体的なネットワークの適応性と相乗効果も向上させます。

概要

安定コイン市場の徐々に成熟する背景と、ますます多様化するユーザーの需要を受けて、資本は製品モデルとサービスの境界の調整スペースに焦点を合わせ始めました。アゴラが採用した共同発行構造は企業ユーザーと機関シナリオを対象としており、比較的明確な焦点を持ち、端末市場の主要プロジェクトとの直接的な重複を減らしています。

現在の資金調達は、資本市場がこのようなモデルの探求に対して依然として関心を持っていることを示しています。特に、徐々に形成されつつある政策の枠組みの背景の中で、機関はコンプライアンスの適応性と拡張の可能性を持つプロジェクトにより重点を置く傾向があります。ステーブルコイン業界において、アゴラの試みは、標準化とカスタマイズのバランスを取った可能な道を提供し、機関を対象とし、基盤ネットワークに依存しています。これは、将来のステーブルコインの発展プロセスにおける参考サンプルとなるかもしれません。

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