Matador Resourcesは1株当たりの利益が25%下落したと報告しています

マタドール・リソーシズ、デラウェア盆地で主に活動する独立系エネルギー企業は、2025年第2四半期の期待外れな結果を発表しました。記録的な生産を達成したにもかかわらず、利益は前年同期比で25%売り叩かれました。

会社が「優れた営業パフォーマンス」を祝っている一方で、株主は前年比21%も下落した原油価格の影響を受けていることが皮肉です。1バレルあたりの価格がずっと低くなっているのに、なぜもっとバレルを掘り出すことに意味があるのでしょうか？

第2四半期の収益は8億1580万ドルに達し、アナリストの予想を下回りました。調整後の1株当たり利益は1.53ドルで、1.42ドルの予想をわずかに上回りましたが、2024年同四半期の2.05ドルには大きく及びません。

経営陣は、日々の生産量が209,013バレル相当の石油に達したことを強調することで、これらの結果を誤魔化そうとしています。これは会社にとっての記録です。また、完了した横穴あたりの掘削および終了コストが約825ドルであることから、運営効率についても自慢しています。

しかし、実際に重要なのは調整後のフリーキャッシュフローであり、これは20.5%減少し、1億3,270万ドルに達しました。この減少は真の状況を明らかにしています: 生産がどれだけ増えても、市場価格に左右されています。

サン・マテオ・ミッドストリームセグメントは、ガス処理プラントや石油輸送などのインフラを管理しており、混合結果を示しました。記録的な純収入を計上したにもかかわらず、資本投資のタイミングによりフリーキャッシュフローはマイナスになりました。

その企業は、4400万ドルで110万株を自社株買いし、株式1株あたり0.3125ドルの四半期配当を宣言することで、財務の堅実性を保っています。年間利回りは2.5%です。バランスシートは依然として強力で、レバレッジは1.0倍未満、総流動性は18億ドルを超えています。

2025年度の残りの期間について、経営陣は年間生産予測を1日あたり20万から20.5万バレル相当の石油の範囲に引き上げました。資本支出の予測は変わらず、規律と効率性に対する彼らのアプローチを反映しています。

投資家として、商品価格がどのように変動するかが心配です。なぜなら、価格の変動が財務結果に不均衡な影響を与えるからです。また、ミッドストリームセグメントのフリーキャッシュフローの生成や、将来の配当や株式買戻しなどの資本還元策にも注目します。

マタドールは現在、1株あたり0.3125ドルの四半期配当を支払っていますが、これらの結果を見ると、石油価格が回復しない場合、長期的にこの配当水準を維持できるかどうか疑問に思います。

エネルギー市場は依然として変動が激しく、Matadorのような企業は、完璧な業務遂行をしていても、制御できない外部要因に左右されていることを示しています。