Concrete Pumpingの最新の収益報告書を見て、懸念が高まっています。彼らのQ3の結果は、収益が5.4%減少して1億3700万ドルになり、利益も大きな打撃を受けていることを示しています。建設サービスを密接にフォローしている者として、純利益が51%減少してわずか370万ドルになったことは特に問題だと感じます。

数字は、困難なサイクルに捕らわれたビジネスの明確な状況を示しています。商業建設は依然として軟調で、天候の影響が業務を妨げており、彼らのコアである米国のコンクリートパンピング部門は、収益がほぼ8%減少し、驚くべきことに純利益が67%も減少しました。彼らの英国の業務も収益が5%減少して苦しんでいます。

興味深いのは、彼らの廃棄物管理部門エコパンが唯一の明るい点を提供し、収益を4.3％増加させていることです。この多様化戦略は明らかに成果を上げていますが、全体的な弱さを相殺するには十分ではありません。

経営陣は現在の環境に対して諦めているようで、2026年末または2027年まで意味のある回復はないと予測しています。彼らが維持している3億8000万ドルから3億9000万ドルの収益と9,500万ドルから1億ドルの調整済みEBITDAのガイダンスは、ただ嵐をやり過ごそうとしていることを示唆しています。

建設業界の周期的な特性がここでは鮮明に表れています。高金利が商業プロジェクトの遅延を引き起こし、住宅市場は依然として低調です。スケールとリーダーシップを誇る企業にとって、これらの持続的なマージンの収縮は懸念材料です。彼らの粗利益率は40.6％から39％に低下し、調整後EBITDAマージンは3ポイント減少して25.8％になりました。

コストと戦略的価格設定を管理している間、高いマージンを持つ商業業務の喪失が明らかに彼らの利益を痛めています。この収益報告書は、建設関連ビジネスが意味のある回復が始まる前に長期間の不確実性に直面しているという私の見解を裏付けています。