アルミニウムのキャンセルされたワラントが6月の高値に急増 – 警告信号？

アルミニウム市場を注意深く見守ってきましたが、昨日のデータは重要なことを示しています。LMEのキャンセルされたワラントは、32,000トンも急増し、42,850トンに達しました。これは6月初め以来の最高水準です。これは、1月以来見た中で最大の日次増加を示しており、ほとんどのキャンセルはマレーシアの倉庫から来ています。

特に懸念されるのはその文脈です。この突然の急増にもかかわらず、キャンセルされたワラントは現在、LME在庫のわずか9%を占めており、年初の54%から劇的に減少しています。これは、今年の上半期を通じて市場を悩ませた持続的に弱い実需を反映しています。

一方、担保在庫は31,400トン減少し442,425トンとなり、総在庫はわずか600トン増加して485,275トンとなりました - これは3月20日以来の最高値です。この引き出し要求の急増により、昨日のアルミニウム価格は1日高値の$2,625/tに達しました。

突然の活動が本物の需要回復を示しているのか、それとも市場参加者による戦略的なポジショニングに過ぎないのか、考えざるを得ません。アルミニウム市場は、鈍化した実需とこれらの在庫の動きの間に挟まれており、潜在的に誤解を招く価格環境を生み出しています。

世界的な貿易緊張が高まる中、製造業の指標が混合信号を示しているため、これらの在庫の変動は市場のダイナミクスの変化の早期警告サインである可能性があります。本当の問題は、実際に産業需要がこれらの価格変動を支える形で現れるのか、それとも潜在的な供給の混乱に備えた投機的なポジショニングを見ているのかということです。

物理市場のファンダメンタルズとこれらの在庫変動との間の乖離は、今後数週間で注意深く見守る価値があります。