EUR/CHFペアは木曜日に2日連続で新たな買い意欲を示しており、クロスは欧州の取引時間中に0.9381付近で取引されています。この動きは、スイスのインフレデータの抑制と予想を下回るユーロ圏の小売データの組み合わせを反映しており、投資家は両地域の通貨政策の見通しを再評価しています。

スイスの消費者物価指数(CPI)は、8月に前年比0.2%で変わらず、予測と一致したが、依然として持続的に低い価格圧力を反映している。月別では、CPIは0.1%減少し、フラットな数値の期待を下回った。これらの数字は、スイスの金融当局が直面しているデフレ環境を強調しており、国内需要が引き続き弱まれば政策立案者がより緩和的な姿勢を採用する可能性があるとの市場の憶測を促している。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想の0.2%減少を上回る大きな落ち込みとなり、6月の0.6%増加からの大きな逆転を示しました。前年同月比の売上は2.2%の増加を見せましたが、これも予想の2.4%を下回り、以前に記録された3.5%の成長からの減速を示しました。データの内訳では、食品と燃料消費の減少が明らかになり、非食品製品はわずかな増加にとどまりました。この柔らかい数字は、通貨圏全体で家庭の需要が弱まっていることを示しており、インフレが冷却し、外部貿易の課題が続く中で経済成長の持続可能性について懸念を高めています。

スイスの通貨当局にとって、最新のCPIの発表は価格圧力の持続的な弱さを強調しており、中央銀行は6月に政策金利をゼロに引き下げた後も依然として緩和的な領域にあります。一方、欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ圏のインフレが8月に2.1%に上昇し、コアインフレが2.3%である一方、小売売上高が消費の弱まりを示しているため、異なるジレンマに直面しています。この複雑なシナリオは、政策立案者に慎重な様子見のアプローチを取らせています。

経済の景観にさらなる貢献をする中で、スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で横ばいを維持し、価格圧力が緩やかであるにもかかわらず、労働市場が引き続き弾力性を示しているという見方を強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期のデータに注目が集まり、雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が見込まれ、一方で国内総生産(GDP)は四半期ごとに0.1%の拡大、前年比で1.4%の拡大が予想されています。

市場参加者がこれらの異なる経済信号を消化する中で、EUR/CHFペアの今後数日の動きは、スイスと通貨政策の進化する景観において投資家がどのように解釈しているかについてのさらなる洞察を提供するかもしれません。