ダウ理論はPPIデータに対する市場の反応を予測できない

ダウ・ジョーンズ工業株平均は水曜日に予期せぬ急落を見せ、200ポイント以上を失いましたが、これは市場を支えるはずの好ましい生産者物価指数データにもかかわらずです。この経済指標と市場の動きの間のこの乖離は、ダウ理論のような伝統的なテクニカル分析フレームワークの限界を浮き彫りにしています。

この市場を注意深く見てきましたが、起こっていることは従来の知恵に反しています。PPIインフレは予想よりも低い2.6%の前年比で、月間で0.1%の縮小がありましたが、ダウはこの良いニュースを活かすことができませんでした。代わりに、45,800近くでピークに達した後、クラシックなブルトラップのシナリオでほぼ450ポイント下落しました。

市場の反応は、表面下により厄介な何かを明らかにしています。次回の連邦準備制度理事会の会議に向けた利下げの確率が90％を超えているにもかかわらず、投資家の信頼は脆弱に見えます。これは、市場参加者がインフレの物語を完全には信じていないか、技術的指標が捉えていない他の経済的逆風を恐れていることを示唆しています。

特に注目すべきは、ラリーが主にAIおよびテクノロジーサプライヤー株に限定されており、重要な国内プレーヤーが赤字に留まっていることです。このセクターの乖離は、関連するセクター全体で市場の動向が確認されるべきというダウ理論の基本原則に矛盾しています。

トランプのソーシャルメディアでの感情的な発言は、パウエルに対する即時利下げの要求をすることで、すでに複雑な状況にさらにノイズを加えるだけだ。彼の連邦準備制度のメカニズムに対する明らかな誤解、つまりパウエルはトランプが要求するように「今」利率を一方的に変更することはできないということは、市場の感情を歪める政治的圧力を浮き彫りにしている。

技術的な状況はますます不安定に見え、50日EMAが44,700に向かって急速に上昇しており、売り圧力が続く場合には主要なサポートテストを設定する可能性があります。賢い資金はすでにポジションから回転している可能性があり、小口投資家は古典的なダウ理論で説明される配分段階において、袋を持たされているかもしれません。

明日のCPIデータは非常に重要です。特に、それはトランプの貿易政策からのインフレ効果を捉えるため、PPI指標が特に除外しているからです。消費者インフレが予想通りに上昇すれば、市場の反応は厳しいものになる可能性があり、特にそれが積極的な連邦準備制度の緩和に対する期待を冷やす場合はそうです。

ダウと広範なインデックスとの乖離は、従来のテクニカルフレームワークが誤ったシグナルを提供する可能性がある時期に入っていることを示唆しています。ダウ理論のトレンド確認原則のみに依存しているトレーダーは、ますます不安定な市場の動きに対して間違った側にいることを見出すかもしれません。