## ハイライト- このラテンアメリカのeコマース巨人は、今後の広大な市場を持ちながら、驚異的な成長を示し続けています。- メルカドリブレは、将来の市場拡大における地位を確保するために戦略的に投資を増やしています。- 潜在的な投資家は、会社の成長軌道を最大限に活かすために、長期的な視点でアプローチすべきです。テクノロジー大手の収益について金融界が盛り上がる中、今シーズンの最も印象的な財務パフォーマンスのいくつかは、まだ広く注目を集めていないあまり知られていない企業から来ています。代表的な例は、MercadoLibre (NASDAQ: MELI)です。この利益を上げているeコマースの大手は、先期の収益が34%増加し、固定通貨ベースでは53%の増加を記録しました(。これは、減速の兆しを見せない数年にわたる成長トレンドを継続しています。興味深いことに、先週の月曜日に第二四半期の結果が発表された後、株価は大きな上昇を見せませんでした。実際、それ以来わずかに下落しており、適正評価で成長株を探している投資家にとっての機会を提供しています。詳細に深く掘り下げてみましょう。## 堅調な第2四半期MercadoLibreに不慣れな方は、同社がアメリカでは事業を展開していないからでしょう。代わりに、MercadoLibreは主にブラジル、メキシコ、アルゼンチンを中心としたラテンアメリカ市場に専念しています。しばしばeコマースプラットフォームと説明されることがありますが、この表現はその範囲を完全には捉えていません。より正確には、MercadoLibreは包括的なビジネスエコシステムであり、決済処理や銀行業務から物流、広告に至るまでのサービスを提供し、その中心となるオンラインマーケットプレイスを備えています。ラテンアメリカのアマゾンと呼ばれることが多いですが、この比較ですらMercadoLibreが表すすべてを包含するには不十分です。同社の成長軌道は確かにアマゾンの初期の年を反映しています。最近の四半期では、売上高が約68億ドルに達し、前年同期比34%の増加を記録しました。これは、商品販売が21%増加し、決済取引が39%急増したことによって推進されました。特に、さまざまな小売技術ソリューションを提供しているにもかかわらず、決済部門が最大の収益源となっています。企業が先行ガイダンスを提供しない一方で、アナリストは2027年までは同様の収益成長が見込まれています。利益も同様のペースで増加し、昨年度の1株あたり37.69ドルから3年後には95.20ドルに達するとの予測が示されています。この素晴らしい成長ストーリーは疑問を投げかけます：なぜメルカドリブレの周りにはもっと話題がないのでしょうか？なぜ株は5月の第1四半期の決算発表後の短いスパイク以来下落を許されているのでしょうか？理由はありますが、説得力のあるものではありません。## 豊富なポジティブ要因株の動きは決して明確に説明できるものではありませんが、情報に基づいた推測が可能です。この場合、決算後の議論は、メルカドリブレの利益率の縮小に焦点を当てました。堅調な売上成長にもかかわらず、コストはわずかに高い割合で増加し、先四半期の1株あたりの純利益は10.31ドルにとどまり、アナリストの11.93ドルの利益予想を下回りました。主な要因は、より多くのブラジルの電子商取引顧客への送料無料の拡大でしたが、マーケティングなどのいくつかの費用項目は、会計年度の第2四半期中に大幅に増加しました。) 短期的な犠牲は長期的な利益のために市場は、コストの影響にもかかわらず、MercadoLibreが無料配送の最低注文金額を引き下げるという戦略的決定を過小評価しているようです。Q2の決算発表の際、MercadoLibreの商業部門社長であり、将来のCEOであるアリエル・サルフシュタインが指摘したように:「まだ明確な結論を出すには早すぎますが、トラフィックの増加、コンバージョン率の改善、エンゲージメントの向上、購入頻度の増加というポジティブなトレンドが引き続き見られると予想しています。したがって、注文量と平均注文額の両方の成長を期待しています。」数年前、アマゾンにとって将来の成長に対する同様の投資が非常に成功したことを思い出す価値があります。### 完璧なタイミング、理想的な市場おそらく、MercadoLibreの成長物語で最も興奮させる側面は、会社自体ではなく、同社が提供する市場にあります。多くの点で、今日のラテンアメリカは20年前の北アメリカの状況を反映しています。当時、オンラインショッピングは存在していましたが、高速インターネットは比較的新しく、ブロードバンド接続のスマートフォンはようやく一般的になり始めていました。これが主に、Amazonの###や、業界全体の(最も急成長が2007年頃に実現し、iPhoneのデビューと一致した理由を説明しています。今、ラテンアメリカは同様の変革に向けて準備が整っています。モバイルフォンとブロードバンド接続は、地域の主要市場のほとんどでしばらくの間利用可能でしたが、両者は今や広くアクセス可能かつ手頃な価格で提供されるようになっています。市場調査会社のCanalysは、ラテンアメリカへのスマートフォン出荷が昨年15%増加し、記録的な1億3700万台に達したと報告しており、地域の人口は約6億7000万です。さらに、Cognitive Market Researchは、南米のファイバー・トゥ・ザ・ホーム市場が2030年までに平均年率12.5%で成長すると予測しており、この地域におけるブロードバンド接続の初期段階と未開発の可能性を強調しています。アメリカで見られるように、ラテンアメリカの消費者と企業はオンライン接続の可能性を迅速に認識しています。この傾向は、AI駆動の意思決定インテリジェンスソフトウェアプロバイダーであるParcel Performの予測の基盤となっており、同地域のeコマース市場は2027年までに年間19%の堅調な成長を遂げるとしています。ターゲット市場のリーダーとして、MercadoLibreはこの成長の重要なシェアを獲得するための良い位置にあります。これらの市場の現在の細分化は、このビジネスを一つの包括的なプラットフォームの下に統合する機会をさらに高めています。## 価値のある投資企業が戦略を効果的に実行している場合でも、その成功が即座に株価に反映されるわけではないことに注意することが重要です。これは、メルカドリーブレの5月の決算報告以来の株価パフォーマンスによって例示されます。継続的な成長と支出増加の背後にある合理的な理由にもかかわらず、投資家は懐疑的であり、株価は下落しています。この反応は理解できます。しかし、1949年に経済学者ベンジャミン・グレアムが著書『賢明なる投資家』で行った鋭い観察を忘れないことが重要です。これは今日でも関連性があります。「短期的には市場は投票機ですが、長期的には計量機です。」メルカドリブレの株式の最近の弱さは、無料配送の拡大とマーケティング支出の増加という企業の利益に影響を与える決定に対する感情的な「投票」を表しています。しかし、長期的には、株価はメルカドリブレの有望な未来へのこれらの投資の利益を反映するでしょう。この現在の価格差は、長期的な視点を持つ成長投資家にとっての機会を提供しています。
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メルカドリブレの最近の収益報告：Eコマースの風景における隠れた宝石
ハイライト
テクノロジー大手の収益について金融界が盛り上がる中、今シーズンの最も印象的な財務パフォーマンスのいくつかは、まだ広く注目を集めていないあまり知られていない企業から来ています。
代表的な例は、MercadoLibre (NASDAQ: MELI)です。この利益を上げているeコマースの大手は、先期の収益が34%増加し、固定通貨ベースでは53%の増加を記録しました(。これは、減速の兆しを見せない数年にわたる成長トレンドを継続しています。興味深いことに、先週の月曜日に第二四半期の結果が発表された後、株価は大きな上昇を見せませんでした。実際、それ以来わずかに下落しており、適正評価で成長株を探している投資家にとっての機会を提供しています。
詳細に深く掘り下げてみましょう。
堅調な第2四半期
MercadoLibreに不慣れな方は、同社がアメリカでは事業を展開していないからでしょう。代わりに、MercadoLibreは主にブラジル、メキシコ、アルゼンチンを中心としたラテンアメリカ市場に専念しています。
しばしばeコマースプラットフォームと説明されることがありますが、この表現はその範囲を完全には捉えていません。より正確には、MercadoLibreは包括的なビジネスエコシステムであり、決済処理や銀行業務から物流、広告に至るまでのサービスを提供し、その中心となるオンラインマーケットプレイスを備えています。ラテンアメリカのアマゾンと呼ばれることが多いですが、この比較ですらMercadoLibreが表すすべてを包含するには不十分です。
同社の成長軌道は確かにアマゾンの初期の年を反映しています。最近の四半期では、売上高が約68億ドルに達し、前年同期比34%の増加を記録しました。これは、商品販売が21%増加し、決済取引が39%急増したことによって推進されました。特に、さまざまな小売技術ソリューションを提供しているにもかかわらず、決済部門が最大の収益源となっています。
企業が先行ガイダンスを提供しない一方で、アナリストは2027年までは同様の収益成長が見込まれています。利益も同様のペースで増加し、昨年度の1株あたり37.69ドルから3年後には95.20ドルに達するとの予測が示されています。
この素晴らしい成長ストーリーは疑問を投げかけます：なぜメルカドリブレの周りにはもっと話題がないのでしょうか？なぜ株は5月の第1四半期の決算発表後の短いスパイク以来下落を許されているのでしょうか？理由はありますが、説得力のあるものではありません。
豊富なポジティブ要因
株の動きは決して明確に説明できるものではありませんが、情報に基づいた推測が可能です。
この場合、決算後の議論は、メルカドリブレの利益率の縮小に焦点を当てました。堅調な売上成長にもかかわらず、コストはわずかに高い割合で増加し、先四半期の1株あたりの純利益は10.31ドルにとどまり、アナリストの11.93ドルの利益予想を下回りました。主な要因は、より多くのブラジルの電子商取引顧客への送料無料の拡大でしたが、マーケティングなどのいくつかの費用項目は、会計年度の第2四半期中に大幅に増加しました。
) 短期的な犠牲は長期的な利益のために
市場は、コストの影響にもかかわらず、MercadoLibreが無料配送の最低注文金額を引き下げるという戦略的決定を過小評価しているようです。Q2の決算発表の際、MercadoLibreの商業部門社長であり、将来のCEOであるアリエル・サルフシュタインが指摘したように:
「まだ明確な結論を出すには早すぎますが、トラフィックの増加、コンバージョン率の改善、エンゲージメントの向上、購入頻度の増加というポジティブなトレンドが引き続き見られると予想しています。したがって、注文量と平均注文額の両方の成長を期待しています。」
数年前、アマゾンにとって将来の成長に対する同様の投資が非常に成功したことを思い出す価値があります。
完璧なタイミング、理想的な市場
おそらく、MercadoLibreの成長物語で最も興奮させる側面は、会社自体ではなく、同社が提供する市場にあります。
多くの点で、今日のラテンアメリカは20年前の北アメリカの状況を反映しています。当時、オンラインショッピングは存在していましたが、高速インターネットは比較的新しく、ブロードバンド接続のスマートフォンはようやく一般的になり始めていました。これが主に、Amazonの###や、業界全体の(最も急成長が2007年頃に実現し、iPhoneのデビューと一致した理由を説明しています。
今、ラテンアメリカは同様の変革に向けて準備が整っています。モバイルフォンとブロードバンド接続は、地域の主要市場のほとんどでしばらくの間利用可能でしたが、両者は今や広くアクセス可能かつ手頃な価格で提供されるようになっています。市場調査会社のCanalysは、ラテンアメリカへのスマートフォン出荷が昨年15%増加し、記録的な1億3700万台に達したと報告しており、地域の人口は約6億7000万です。
さらに、Cognitive Market Researchは、南米のファイバー・トゥ・ザ・ホーム市場が2030年までに平均年率12.5%で成長すると予測しており、この地域におけるブロードバンド接続の初期段階と未開発の可能性を強調しています。
アメリカで見られるように、ラテンアメリカの消費者と企業はオンライン接続の可能性を迅速に認識しています。この傾向は、AI駆動の意思決定インテリジェンスソフトウェアプロバイダーであるParcel Performの予測の基盤となっており、同地域のeコマース市場は2027年までに年間19%の堅調な成長を遂げるとしています。
ターゲット市場のリーダーとして、MercadoLibreはこの成長の重要なシェアを獲得するための良い位置にあります。これらの市場の現在の細分化は、このビジネスを一つの包括的なプラットフォームの下に統合する機会をさらに高めています。
価値のある投資
企業が戦略を効果的に実行している場合でも、その成功が即座に株価に反映されるわけではないことに注意することが重要です。これは、メルカドリーブレの5月の決算報告以来の株価パフォーマンスによって例示されます。継続的な成長と支出増加の背後にある合理的な理由にもかかわらず、投資家は懐疑的であり、株価は下落しています。この反応は理解できます。
しかし、1949年に経済学者ベンジャミン・グレアムが著書『賢明なる投資家』で行った鋭い観察を忘れないことが重要です。これは今日でも関連性があります。「短期的には市場は投票機ですが、長期的には計量機です。」
メルカドリブレの株式の最近の弱さは、無料配送の拡大とマーケティング支出の増加という企業の利益に影響を与える決定に対する感情的な「投票」を表しています。しかし、長期的には、株価はメルカドリブレの有望な未来へのこれらの投資の利益を反映するでしょう。この現在の価格差は、長期的な視点を持つ成長投資家にとっての機会を提供しています。