EUR/USDは中央銀行の方針が対照的であるにもかかわらず、1.1700近くで弱まっています。

EUR/USDペアは、連邦準備制度と中央銀行の間でますます異なる通貨政策の軌道があるにもかかわらず、1.1700レベルに向けて後退しました。このペアは、前のセッションで約0.5%ドロップした後に苦戦しているのを見ましたが、Fedの利下げに対する市場の期待は引き続き強まっています。

特に印象的なのは、ドルが圧倒的な証拠が連邦準備制度の緩和が迫っていることを指し示しているにもかかわらず、地位を上げていることです。CME FedWatchツールは、来週の会議で25ベーシスポイントの利下げの確率が93%以上であることを示しています。これは、ちょうど一週間前の86%から上昇しています。それでもなお、ドルは譲歩を拒んでいます。

労働市場データは、米国経済にとって懸念すべき状況を示しています。今後の非農業部門雇用者数ベンチマーク修正は、2025年3月の報告よりも911,000件少ない雇用が示される可能性が高いです - それは月あたり約76,000件少ない雇用です！この重要な下方修正は、雇用状況が当初考えられていたよりもかなり弱かったことを示唆しています。

一方、ECBは木曜日の会議で現在の姿勢を維持することに満足しているようで、2回連続で金利を変更せずに据え置くことになりそうです。インフレが目標近くで推移し、成長が安定しているため、彼らは即座の政策調整に対する関心がほとんどないようです。

フランスの政治的不安定性は、議会がフランソワ・バイロウ首相に対して不信任投票を行ったことで、さらに複雑さを増しています。マクロン大統領は、2年余りの間に5人目の首相を任命するという厄介な課題に直面しており、これはユーロ圏で2番目に大きな経済の安定性を示すものではありません。

地政学的緊張も高まっており、ポーランドはNATOの空域への疑わしいロシアのドローン侵入の警告を受けて、空中防衛を高警戒に置いています。この継続的な不確実性は、ユーロの状況を助けているとは言えません。

今後の米国のインフレ報告 - 水曜日のPPIと木曜日のCPI - は、FRBの考え方に関する重要な洞察を提供する可能性があります。しかし現時点では、差し迫った利下げにもかかわらずドルの強靭さは、市場の最も不可解なパズルの一つです。

1.1650のサポートレベルを注意深く見守るつもりです。そこを下回ると、共通通貨のさらなる弱さを示す可能性があります。