アメリカの株式市場の劇的な下落は、関税の駆け引きの新たな段階を示しています。中国は12月1日から一部のレアアースおよびリチウム電池材料に対して輸出規制を実施することを発表し、この決定はトランプを驚かせ、アメリカが重要なサプライチェーンにおいて脆弱であることを露呈しました。トランプはその後、ソーシャルメディアで反撃し、11月1日から中国製品に対して100%の関税を課すと主張しました。しかし、市場の反応は迅速かつ冷酷でした——ナスダックは820ポイントの大きな下落を記録し、ドルは弱まり、債券市場では避難所を求める感情が急上昇しました。

この対決の背後には、二国の戦略の逆転がある。中国の「レアアースカード」はまさに核心を突いている——テクノロジー、軍事産業、電気自動車の三大産業はほぼこれらの素材なしには成り立たないが、アメリカが短期間で代替供給体制を構築するのはほぼ不可能だ。これは、規制が発効した場合、ワシントンが「対立を一層激化させる」か「交渉による緩和を模索する」かの難しい選択を迫られることを意味する。
トランプ政権は今、左右に難しい立場にあります。関税を引き上げることは強硬に見えますが、実際には米国企業と消費者にコストを負担させることになります。制裁を緩和すれば、選挙や外交の面での政治姿勢が弱まることになります。農産物の輸出が妨げられ、財政支援が遅れることで、国内の有権者の前でも背後から攻撃を受けています。それでも、トランプは「さらなる強化」を選択し、高圧政策で面目を回復しようとしていますが、市場は大きな下落で答えを出しました——このゲームの代償は、米国が支払えるものではないかもしれません。
対照的に、中国の戦略はより余裕を持っている。レアアース、リチウム電池、半導体材料などの分野で、中国は自主制御の完全なサプライチェーンを構築し、徐々にアメリカの技術依存を減らしている。アメリカの新安全センターの学者Geoffrey Gertzが言うように、「中国は資源を投入し計画を実行する決意を示しており、西洋には同等の実行力がない。」
この関税と資源の駆け引きは、一見貿易の対立のように見えるが、実際には世界のサプライチェーンにおける発言権の争奪である。かつてアメリカはハイテク制裁で中国を抑え込んできたが、今や中国はレアアースで反撃している——アメリカのやり方を用いて、同じように報復している。風向きは変わりつつある：自主的な革新と産業統合で先手を取れる者が、未来のグローバル競争で主導権を握ることができる。