Eu Tenho Analisado a Estrutura de Mercado do Bitcoin: É Mais Resiliente do Que Pensas

Apesar da recente queda de 5% do Bitcoin ao longo de duas semanas, estou a ver sinais fortes de estrutura de mercado subjacente que muitos traders estão a ignorar. Duas métricas on-chain chave contam uma história convincente sobre a posição atual do BTC.

Primeiro, vamos falar sobre Delta Cap—um modelo de avaliação calculado como a diferença entre Realized Cap e Average Cap. Esta métrica tem historicamente servido como um piso de preço confiável durante grandes ciclos de mercado. No início de agosto, o Bitcoin negociava acima desta linha em constante ascensão ( em torno de $739,4 bilhões ), sugerindo que estamos a construir uma base mais forte em comparação com as quedas anteriores. Embora o BTC atualmente negocie ligeiramente abaixo deste nível, um movimento para $120,000 rapidamente o empurraria de volta acima—algo que acredito ser totalmente possível dadas as condições atuais.

O segundo indicador que chamou a minha atenção é o Coinbase Premium Gap, atualmente em +11.6. Este valor positivo revela uma maior procura por parte das instituições dos EUA que estão a pagar mais por Bitcoin do que os seus homólogos globais. Quando o dinheiro institucional flui a preços premium, geralmente precede um movimento significativo de aumento de preços.

Esses métricas pintam um quadro de consolidação acima de $100K com um forte suporte institucional e um piso de valorização em constante ascensão. Em vez de ver as correções recentes como fraqueza, eu as vejo como oportunidades de acumulação primárias dentro de uma tendência de alta estrutural.

No entanto, nem todos compartilham meu otimismo. Alguns analistas alertam que cair abaixo de $105,000 pode fazer com que o BTC caia para $90,000, enquanto outros sugerem que $108,600 representa um nível de suporte crítico que, se quebrado, pode levar a novas quedas em direção a $104,000 e potencialmente testar a marca psicologicamente importante de $100,000.

Um fator que pode levar o Bitcoin a novas alturas é o rápido aumento da oferta ilíquida nas principais plataformas de negociação. À medida que o BTC se torna mais difícil de adquirir, a pressão de alta sobre o preço normalmente segue. Atualmente negociando a $109,289 (, alta de 0,9% em 24 horas), a estrutura do mercado sugere resiliência, apesar da volatilidade a curto prazo.