燃料電池能源在第三季度收入激增97%

關鍵亮點

• 2025財年第三季度的收入幾乎翻了一番，達到了4670萬美元，主要得益於大量產品交付。

• 淨虧損因非現金減值和重組費用擴大，而調整後的每股淨虧損改善至$(0.95)。

• 待處理訂單輕微增加至12.4億美元，但產品和服務的待處理訂單下降，強調了新訂單的需求。

Gate，領先的加密貨幣交易所，於2025年9月9日發布了燃料電池能源公司2025財年第三季度的財報。突出的特點是，由於產品銷售顯著增加，2025財年第三季度的收入大幅增長，盡管由於大額資產減值和重組成本，整體盈利能力惡化。調整後的經營虧損同比縮窄。該季度展現了成本削減措施的初步成效，以及公司在實現持續、多元化增長方面面臨的持續挑戰。

MetricQ3 2025 (截至2025年7月31日的三個月)Q3 2024 (截至2024年7月31日的三個月)同比變化調整後每股淨虧損(非美國通用會計原則)$(0.95)$(1.74)45.4% 改善收入$46.7百萬$23.7百萬97% 增加毛虧損$(5.1)百萬$(6.2)百萬17.7% 減少運營虧損$(95.4)百萬$(33.6)百萬184% 增加調整後EBITDA$(16.4)百萬$(20.1)百萬18% 減少總積壓$1.24十億$1.20十億4% 增加

燃料電池能源的業務概述與重點

燃料電池能源專注於爲企業客戶、公用事業公司和政府實體構建和管理大規模燃料電池電力系統。他們的技術使客戶能夠從天然氣或可再生資源中產生電力和氫氣，與傳統燃燒發電廠相比，排放更少。該公司提供以碳酸鹽燃料電池爲中心的分布式發電產品線，同時還進行固體氧化物系統在氫氣生產和碳捕集方面的研究。

最近，公司已將重點放在商業化碳酸鹽燃料電池技術上，減少了對下一代研究的支出，並擴大了在分布式發電和數據中心領域的訂單積壓。關鍵成功因素包括確保長期服務協議、擴大生產以支持盈利能力、從合作夥伴那裏獲得重復訂單，以及在投資於成本降低和核心平台增強的同時維持充足的流動性。

季度業績和財務發展

收入幾乎翻了一番，達到了4670萬美元，這主要是由於與韓國合作夥伴簽署的長期協議下的大量產品發貨。產品收入來自於交付完整的燃料電池模塊，佔據了最大部分，達到了2600萬美元，顯示出高度集中的收入結構。服務協議貢獻了310萬美元，另一個與韓國活動相關的增長。然而，來自電力生產的收入因計劃內的工廠維護下降了7.5%，而先進技術的收入下降了39%，反映出政府和合作夥伴資金的減少。

由於非現金減值和重組，頭條損失顯著擴大。運營費用上升至9020萬美元，主要歸因於6450萬美元的研發和與固體氧化物平台相關的固定資產減值。現金重組費用達410萬美元。歸屬於普通股股東的淨虧損增加至(92.5)百萬。然而，按調整後的基礎計算 - 不包括這些一次性費用 - 每股淨虧損改善至(0.95)，提供了一些公司削減成本計劃早期進展的證據。調整後的EBITDA虧損也收窄至(16.4)百萬，因爲行政成本和研發支出的減少開始生效。

更深入的分析顯示，毛利率有所改善，但仍爲負值，爲$(5.1)百萬，先進技術和服務部門仍然虧損。管理層直接將收入增長歸因於韓國合同，並表示："第三季度收入爲4670萬美元，比去年同期增長了97%。"

公司的未完成訂單，作爲未來合同業務的指標，整體增長了4%，達到了12.4億美元。發電未完成訂單，包括長期電力銷售合同，增長至9.55億美元，此前在康涅狄格州獲得了一項爲期20年的項目合同。相比之下，產品和服務的未完成訂單減少，表明新設備和維護訂單的短缺。先進技術的未完成訂單減少了近一半。

燃料電池能源公司發行了680萬新股，籌集了大約$38 百萬美元，並在季度結束後又額外發行了270萬股，進一步獲得了1210萬美元的總收益。這一舉措增強了流動性，限制性現金爲1.747億美元，現金總額、限制性現金和短期投資爲2.369億美元。股份總數增加至2960萬股，表明股東稀釋。這一流動性支持了持續運營，但突顯了公司在未來增長前景下平衡現金消耗和資本籌集的持續需求。

在本季度，沒有重大的新監管或政府激勵措施披露。管理層重申了其對美國在清潔能源基礎設施方面持續關注所帶來的積極勢頭的預期。

戰略與產品背景

燃料電池能源公司的主要商業產品是其碳酸鹽燃料電池平台，主要用於分布式發電和現場能源供應。該公司還提供先進的技術產品，包括固體氧化物燃料電池和碳捕獲系統，盡管本季度在這些領域的投資已經大幅減少。

在過去的一年中，公司致力於在數據中心電力解決方案中建立其地位，直接向美國客戶營銷模塊化電源塊產品。專用電力合作夥伴管道——針對數據中心和大型商業客戶的一系列有針對性的銷售努力——仍然是一個重要的關注點，盡管尚未報告的合同勝利尚未轉化爲收入。碳捕集研究和模塊交付的合作夥伴關係對公司的收入有所貢獻，但規模仍然有限，且大多位於公司的核心美國市場之外。

未來展望與關鍵關注領域

管理層沒有爲2025財年的剩餘時間提供正式的前瞻性財務指引。相反，他們強調內部削減成本、重新關注核心碳酸鹽平台以及投資於增強公司的銷售管道，這使公司爲未來的增長和潛在的盈利能力做好了準備。任何財務結果的積極轉變將取決於獲得新的大規模合同，特別是在美國數據中心和分布式電力領域。在公司能夠持續將其銷售管道轉化爲收入之前，未來的增長仍然不確定。

展望未來，投資者需要關注的重要領域包括新合同贏得的頻率、產品和服務積壓的補充、公司在不造成過度股東稀釋的情況下管理現金消耗的能力，以及其創新努力——目前主要集中在碳酸鹽燃料電池上——是否足以與未來清潔能源市場的需求競爭。美國或國際清潔能源激勵措施的任何變化也可能迅速改變商業前景。

值得注意的是，FCEL目前不提供股息。

收入和淨收入數字是根據美國公認會計原則(GAAP)呈現的，除非另有說明。