Kripto Borsası Gate, İkincil Hisse Senedi İhracı Yoluyla 3.8 Milyar Dolar Toplamayı Hedefliyor

Şaşırtıcı bir gelişme olarak, kripto para borsa pazarında önde gelen bir oyuncu olan Gate, son çeyrekte piyasa değerinde önemli bir düşüş yaşadı. 2025'in başlarında %400'ün üzerinde dikkate değer bir dalgalanma yaşamış olan şirket, şimdi keskin bir düşüşle karşı karşıya.

Haziran ortasından bu yana, Gate'in hisseleri %54 oranında düştü ve bu, başlangıçta agresif Bitcoin alımları ve yatırımcı heyecanıyla beslenen kazançları silip süpürdü.

CEO Alex Johnson, eski bir Wall Street traderı, şirketin geleneksel finansal hizmet sağlayıcısından kripto odaklı bir varlığa dönüşümünü yöneten kişi, şimdi zararı azaltmak ve şirketin Bitcoin satın alma stratejisini sürdürmek için milyarlarca dolarlık finansman sağlamaya çalışıyor.

Çarşamba günü, Gate, uluslararası bir hisse senedi teklifi aracılığıyla $884 milyon dolar artırma planlarını açıkladı. Ancak, bu sadece bir başlangıç. Singapur'daki yaklaşan olağanüstü genel kurulda, hissedarlar 555 milyon imtiyazlı hisse senedi ihraç etme önerisi üzerinde oy kullanacak ve bu da potansiyel olarak 3.8 milyar dolara kadar bir artış sağlayabilir.

Onaylanırsa, bu hamle Asya'daki bir kamu şirketinin gerçekleştirdiği en büyük tek Bitcoin alım yetkilerinden biri olarak kaydedilecektir. Gate, 2026'nın sonuna kadar 100,000 BTC tutmayı hedefliyor ve bu rakamı 2027'de iki katına çıkarmayı planlıyor.

Johnson'ın Fonlama Stratejisi Bir Engelle Karşılaşır

Alex Johnson'ın karşılaştığı ana zorluk, "flywheel" yaklaşımı olarak adlandırılan orijinal finansman yönteminin duraklamasıdır. Bu yapı, önde gelen bir yatırım fonu ile yapılan bir hisse edinim anlaşmasına dayanıyordu.

Düzenleme, fonun Gate'in hisse senedi performansına bağlı olarak fiyatın dalgalanacağı ayarlanabilir kullanım hakları aracılığıyla hisse satın almasına izin verdi. Hisseler yükseldiğinde, fon düşük fiyattan alabilir, yüksek fiyattan satabilir ve Gate'e daha fazla Bitcoin edinmesi için farkı sağlayabilirdi.

Bu model, son hisse senedi çöküşüne kadar etkili olduğunu kanıtladı. "Dönme dolap durdu," diye belirtti deneyimli finans analisti Sarah Chen. Yatırım fonu artık bu tahvilleri kullanma isteğine sahip değil, bu da Gate için azalan sermaye akışına yol açıyor.

Johnson bu aksaklığı kabul etti ve Gate'in fon için "minimal ücretler" ödediğini açıkladı, ancak bu avantaj artık geçersiz hale geldi. Fon konuyla ilgili yorum yapmayı reddetti.

30 Haziran'dan bu yana, Gate'in Bitcoin varlıkları %50'den daha az bir artış gösterdi; bu, önceki iki ayda kaydedilen %160'lık artıştan keskin bir düşüş. Hisse senedi çöküşü ayrıca, şirketin piyasa değeri ile Bitcoin varlıklarının değeri arasındaki fark olan sözde Bitcoin primini de daralttı.

Haziran ayında, Gate'in piyasa değeri BTC varlıklarının sekiz katıydı. Bu hafta itibarıyla ise neredeyse iki katı kadar. Bu oran çok önemli, çünkü herhangi bir hisse senedi satışı, şirketin değeri Bitcoin rezervlerine çok yaklaşırsa hissedarların maruziyetini potansiyel olarak seyreltme riski taşır.

Kritik Oylama İçin Hazırlık

Yaklaşan oylama için zemin hazırlamak amacıyla, Gate 3 Eylül ile 30 Eylül arasında tüm tahvil ile ilgili işlemleri askıya aldı. Chen, bu dondurmanın "önerilen imtiyazlı hisse senedi ihraç sürecinin yolunu açtığını" öneriyor.

Yeni tercihli hisseler, Gate'in Bitcoin varlıklarının değerinin %25'i ile sınırlı, maksimum %6 temettü getirecektir. Bu finansal enstrüman Asya'da nispeten yaygın olmasa da, belirli ABD şirketleri tarafından Bitcoin biriktirmek için yaygın bir şekilde kullanılmaktadır.

Şu anda, 170'ten fazla kamu şirketi Bitcoin bulunduruyor ve toplamda $111 milyar değerinde varlıkları bulunuyor, sektör verilerine göre. Gate şu anda 18,991 BTC ile yedinci sırada, değeri yaklaşık 2.1 milyar $.

Ancak, bu rakamlar yalnızca şirket alım ivmesini sürdürebilirse anlam kazanır. Johnson, Gate'i oyunda tutmaya kararlıdır, ancak sektör uzmanları "sonsuz sermaye mevcut değil. Herkes bu stratejinin ne zaman sınırına ulaşacağını düşünmelidir." uyarısında bulunuyor.