EUR/USD se debilita cerca de 1.1700 a pesar de los caminos contrastantes del Banco Central

El par EUR/USD se ha retirado hacia el nivel de 1.1700 a pesar de las trayectorias de política monetaria cada vez más divergentes entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. He visto cómo este par lucha después de soltar alrededor del 0.5% en la sesión anterior, incluso cuando las expectativas del mercado para recortes de tasas de la Fed continúan fortaleciéndose.

Lo que resulta particularmente sorprendente es cómo el dólar ha ganado terreno a pesar de la abrumadora evidencia que apunta a un inminente alivio de la política monetaria por parte de la Fed. La herramienta CME FedWatch ahora muestra más del 93% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, frente al 86% de hace solo una semana. Sin embargo, de alguna manera, el billete verde se niega a rendirse.

Los datos del mercado laboral pintan un panorama preocupante para la economía de EE. UU. La próxima Revisión de Referencia de Nóminas No Agrícolas probablemente mostrará 911,000 empleos menos de lo que se había informado anteriormente para marzo de 2025, ¡eso es aproximadamente 76,000 empleos menos por mes! Este ajuste a la baja significativo sugiere que la situación del empleo era considerablemente más débil de lo que se pensaba inicialmente.

Mientras tanto, el BCE parece contento de mantener su postura actual en la reunión del jueves, manteniendo las tasas sin cambios por segunda vez consecutiva. Con la inflación rondando el objetivo y el crecimiento estabilizándose, parecen tener poco apetito por ajustes inmediatos en la política.

La inestabilidad política en Francia añade otra capa de complejidad, ya que el parlamento emitió un voto de desconfianza contra el Primer Ministro François Bayrou. El Presidente Macron ahora enfrenta la ingrata tarea de nombrar al quinto Primer Ministro del país en menos de dos años - difícilmente un signo de estabilidad para la segunda economía más grande de la eurozona.

Las tensiones geopolíticas también están latentes, con Polonia colocando sus defensas aéreas en alta alerta tras advertencias de una supuesta incursión de drones rusos en el espacio aéreo de la OTAN. Esta incertidumbre continua ciertamente no está ayudando al caso del euro.

Los próximos informes de inflación de EE. UU. - PPI el miércoles y CPI el jueves - podrían proporcionar información crucial sobre el pensamiento de la Fed. Pero por ahora, la resistencia del dólar frente a los inminentes recortes de tasas sigue siendo uno de los rompecabezas más desconcertantes del mercado.

Estaré observando de cerca el nivel de soporte de 1.1650, ya que una ruptura por debajo podría señalar una mayor debilidad por delante para la moneda común.