Mineração de Bitcoin Não Consegue Acompanhar: Empresas Comprando a Quádrupla Velocidade

A demanda institucional por bitcoin atingiu níveis sem precedentes em 2025, com empresas e fundos adquirindo BTC a quatro vezes a taxa que os mineradores conseguem produzir. Este crescente desequilíbrio entre oferta e demanda pode remodelar significativamente a dinâmica do mercado nos próximos meses.

O Desequilíbrio entre Oferta e Procura

Eu tenho observado esses números com crescente fascínio - empresas de tesouraria de bitcoin negociadas publicamente e negócios privados estão adquirindo aproximadamente 1,755 BTC diariamente, enquanto ETFs e veículos de investimento adicionam mais 1,430 BTC por dia. Enquanto isso, os mineradores estão produzindo apenas cerca de 450 BTC diariamente. A matemática simplesmente não se soma para a sustentabilidade a longo prazo.

Esta acumulação institucional agressiva está rapidamente a esgotar a oferta disponível das exchanges. Se as tendências atuais continuarem, poderemos assistir a uma severa crise de liquidez que empurra os preços em direcções imprevisíveis.

Principais Jogadores e Suas Participações

A estratégia, sob a liderança de Michael Saylor, destaca-se como talvez o acumulador mais voraz. As suas reservas corporativas agora detêm impressionantes 632,457 BTC - tornando-os um dos maiores detentores individuais em todo o ecossistema. Apenas no Q2 de 2025, as empresas de tesouraria de bitcoin adquiriram coletivamente 159,100 BTC, com as participações totais nos negócios agora a exceder 1 milhão de moedas.

Adam Livingston, autor de "A Era do Bitcoin e a Grande Colheita", sugeriu de forma controversa que a Estratégia está efetivamente "halvando sinteticamente" o Bitcoin através da sua rápida acumulação - essencialmente reescrevendo o cronograma de escassez do Bitcoin fora do próprio protocolo.

O Fator OTC

Curiosamente, o responsável pela tesouraria corporativa da Strategy contesta as alegações de que suas compras afetam os preços a curto prazo. Segundo Shirish Jajodia, eles deliberadamente espalham as aquisições através de canais de balcão para minimizar o impacto no mercado.

Embora esta abordagem possa atenuar os efeitos imediatos sobre o preço, o impacto cumulativo de remover moedas da circulação continua a ser significativo. Com as reservas das trocas a continuarem a diminuir, estamos potencialmente a caminho de uma estrutura de mercado onde menos entidades controlam porções cada vez maiores da oferta disponível.

As implicações para a volatilidade dos preços podem ser substanciais, especialmente se esses grandes detentores decidirem inverter o curso. Por agora, no entanto, a tendência aponta para uma maior concentração e potencialmente preços mais altos à medida que a oferta disponível continua a encolher.