Уолл-стріт зростає, оскільки ймовірність зменшення ставки зростає

Фінансові ринки отримали несподіване підвищення після останнього звіту Бюро статистики праці, який виявив зниження оптових цін на 0,1% за серпень. Цей несподіваний розвиток значно збільшив ймовірність зниження процентної ставки.

Зниження в серпні відбулося після переглянутого зростання на 0,7% у липні і значно нижче від очікуваного зростання на 0,3%, передбаченого аналітиками ринку. Індекс цін виробника (PPI) зараз показує зростання на 2,6% за минулий рік.

Виключаючи енергію та продукти харчування, основний PPI також зазнав зниження на 0,1%, що суперечить прогнозам економістів щодо зростання на 0,3%. Коли продукти харчування, енергія та торгівля виключені, цифри свідчать про зростання на 0,3% в місячному вимірі та на 2,8% в річному вимірі. Ці дані надають Федеральному резерву більше гнучкості для розгляду можливості зниження ставки, особливо після кількох місяців суворої риторики щодо інфляції.

Реакція ринку на економічні дані

Фінансові ринки швидко відреагували на новини. Ф'ючерси на акції зазнали різкого зростання, тоді як доходність державних облігацій знизилася. Інструмент CME FedWatch тепер вказує на 100% ймовірність того, що Федеральний комітет відкритого ринку впровадить зниження ставки на своєму найближчому засіданні.

Останнє зниження процентної ставки відбулося в грудні, і хоча зниження на чверть відсотка широко очікується, ймовірність більш значного зниження на піввідсотка зросла до 11,3% після виходу звіту.

Наближаюча зустріч Федеральної резервної системи вирішить не лише питання ставок, але й надасть всебічне оновлення щодо економічного прогнозу чиновників. Однак останні дані посилюють тиск для вжиття заходів. Витрати на послуги, критично важлива складова інфляції, яку уважно контролює ФРС, зменшилися на 0,2%, що стало наслідком зниження на 1,7% у торгових послугах. Оптові маржі для машин і транспортних засобів впали на 3,9%, що сигналізує про реальне зниження цінової спроможності.

Тим часом, ціни на товари залишалися відносно стабільними, з незначним загальним збільшенням на 0,1%. Основні товари зросли на 0,3%, витрати на їжу піднялися на 0,1%, а ціни на енергію знизилися на 0,4%. Кріс Рупкі, економіст компанії Fwdbonds, прокоментував: "Відсутність очікуваного шоку інфляції сприяє зростанню ринків. Здається, що зараз немає нічого, що могло б завадити зниженню процентних ставок."

Питання ринку праці посилюють тиск

Федеральна резервна система була неохоча діяти протягом року, посилаючись на потенційні інфляційні тиски. Проте, нещодавні дані малюють іншу картину. Хоча ціни на тютюн, на які впливають тарифи, зросли на 2,3% у серпні, це був один із небагатьох винятків.

Комісії за управління портфелем, значний фактор збільшення в липні, зросли на 2% у серпні, знизившись з 5.8% у липні. Незважаючи на ці ізольовані збільшення, заклики до зниження ставок продовжуються, з аргументами, що тарифи не є інфляційними і що США потребують дешевшого кредитування для стимулювання зростання та управління своїм значним боргом.

Додаючи до викликів Федеральної резервної системи, окремий звіт BLS, опублікований у вівторок, виявив, що економіка додала на 1 мільйон менше робочих місць, ніж раніше повідомлялося, за 12 місяців, що передували березню 2025 року. Це відкриття підриває характеристику Феду про ринок праці як "стабільний."

Хоча інфляція залишається вище цільового показника Федеральної резервної системи в 2%, багато хто в центральному банку вважає, що вона продовжить знижуватися в міру ослаблення тиску на ринку житла та зарплат. Проте, з огляду на зміну настроїв на ринку та переглянуті вниз дані про робочі місця, контроль Федрезерву над економічним наративом, здається, втрачається.

Оскільки Федеральна резервна система готується до своєї майбутньої зустрічі, вона стикається з зростаючим тиском з різних сторін, щоб вжити рішучих заходів у відповідь на ці змінювані економічні індикатори.