Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia passou por uma intensa flutuação, nos oferecendo uma oportunidade de reavaliar o mercado. O cerne dessa flutuação reside na anómala performance da moeda estável em dólares sintéticos USDe.

USDe é uma moeda estável inovadora lançada pela Ethena Labs, cuja singularidade reside no uso de um mecanismo de colateralização que combina ativos de criptografia e derivados para hedge, em vez do suporte tradicional de moeda fiduciária ou títulos do governo. Os usuários podem usar criptomoedas populares como ETH ou BTC como colateral para emitir USDe, enquanto o protocolo abrirá posições vendidas correspondentes no mercado de derivados para manter a estabilidade.

O gatilho para a flutuação do mercado desta vez foi o plano de subsídio de 12% lançado pelo USDe, que atraiu uma grande quantidade de usuários para participar do empréstimo circular. No entanto, devido a fatores externos, o prêmio do USDe sofreu um impacto, levando à liquidação do empréstimo circular e, consequentemente, à queda do preço da moeda. Para piorar a situação, muitos usuários e criadores de mercado usaram o USDe como margem de contrato, e a drástica queda de seu valor levou a um aumento exponencial do múltiplo de alavancagem, resultando em um grande número de liquidações forçadas.

A reação em cadeia deste evento afetou todo o ecossistema de Ativos de criptografia, especialmente o mercado de pequenas moedas e contratos, causando um amplo pânico no mercado e desvalorização de ativos.

Para os investidores de ativos de criptografia, especialmente os novatos, este evento destacou mais uma vez a alta volatilidade das negociações de contratos. Recomendamos fortemente que os investidores priorizem a posse de moedas reais em vez de participar de negociações de contratos de alto risco.

Esta turbulência no mercado também nos proporcionou uma valiosa oportunidade de aprendizagem. Ela nos lembra da necessidade de compreender profundamente os mecanismos de operação de cada ativo de criptografia, estar atentos aos riscos sistémicos que produtos financeiros inovadores podem trazer e manter sempre a vigilância sobre a flutuação do mercado.

No mercado de Ativos de criptografia, que está em rápida evolução e repleto de incertezas, é crucial manter a cautela e o aprendizado contínuo. À medida que o mercado gradualmente se acalma, esperamos ver mais discussões sobre gestão de riscos e design de moeda estável, para impulsionar toda a indústria em direção a um desenvolvimento mais saudável e estável.