Matador Resources regista uma cair de 25% nos seus lucros por ação

Matador Resources, a empresa energética independente que opera principalmente na Bacia de Delaware, publicou resultados dececionantes para o segundo trimestre de 2025. Apesar de ter alcançado uma produção recorde, os lucros ser abandonado 25% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Acho irônico que enquanto a empresa celebra seu "desempenho operacional excepcional", seus acionistas sofrem o impacto de preços do petróleo que se desabaram 21% em relação ao ano anterior. De que adianta extrair mais barris se cada um vale muito menos?

As receitas do segundo trimestre atingiram 815,8 milhões de dólares, ficando abaixo das estimativas dos analistas. O lucro por ação ajustado foi de 1,53 dólares, superando ligeiramente as previsões de 1,42 dólares, mas muito longe dos 2,05 dólares do mesmo trimestre de 2024.

A direção tenta maquilhar estes resultados destacando o aumento da produção diária até os 209.013 barris equivalentes de petróleo, um recorde para a companhia. Também presumem da sua eficiência operacional com custos de perfuração e terminação de aproximadamente 825 dólares por pé lateral completado.

No entanto, o que realmente importa é o fluxo de caixa livre ajustado, que caiu 20,5% para 132,7 milhões de dólares. Esta queda revela a verdadeira situação: por muito que aumentem a produção, estão à mercê dos preços do mercado.

O segmento San Mateo Midstream, que gere infraestruturas como plantas de processamento de gás e transporte de petróleo, apresentou resultados mistos. Apesar de registar receitas líquidas recorde, o fluxo de caixa livre foi negativo devido ao momento dos investimentos de capital.

A empresa mantém a sua fachada de solidez financeira recomprando 1,1 milhões de ações por 44 milhões de dólares e declarando um dividendo trimestral de 0,3125 dólares por ação, com um rendimento anual de 2,5%. O seu balanço continua a ser forte, com um endividamento inferior a 1,0x e uma liquidez total superior a 1.800 milhões de dólares.

Para o resto do ano fiscal de 2025, a direção elevou a sua previsão de produção anual para um intervalo de 200.000 a 205.000 barris equivalentes de petróleo por dia. As previsões de despesas de capital mantêm-se inalteradas, refletindo seu foco na disciplina e na eficiência.

Como investidor, preocupa-me como é que os preços das matérias-primas irão evoluir, uma vez que as flutuações têm um impacto desproporcional nos resultados financeiros. Também vigiaría a geração de fluxo de caixa livre do segmento midstream e as ações de retorno de capital, como futuros dividendos ou recompras de ações.

Matador paga atualmente um dividendo trimestral de 0,3125 dólares por ação, mas com esses resultados, pergunto-me se poderão manter este nível de distribuição a longo prazo se os preços do petróleo não se recuperarem.

O mercado energético continua a ser volátil, e empresas como a Matador demonstram que mesmo com uma execução operacional impecável, estão à mercê de fatores externos que não podem controlar.