Os Warrants Cancelados de Alumínio LME Disparam para Altos de Junho

Os warrants de alumínio cancelados na London Metal Exchange aumentaram dramaticamente em 32.000 toneladas, atingindo 42.850 toneladas, alcançando o seu nível mais alto desde o início de junho. Este marca o maior aumento diário desde janeiro, de acordo com os especialistas em commodities da ING, Ewa Manthey e Warren Patterson.

Apesar desse aumento significativo, os warrants cancelados representam agora apenas 9% do total de inventários da LME, uma queda em relação a impressionantes 54% no início do ano. Esta acentuada diminuição reflete principalmente a fraca demanda física que afetou o mercado durante a primeira metade do ano.

Tenho observado este mercado de perto, e o que é particularmente interessante é como a maioria dessas cancelamentos se originou de armazéns na Malásia. É um sinal revelador de mudanças na demanda regional que frequentemente precedem movimentos mais amplos do mercado.

Entretanto, os inventários em garantia de alumínio diminuíram em 31.400 toneladas, para 442.425 toneladas, enquanto os inventários totais aumentaram modestamente em 600 toneladas, para 485.275 toneladas - o mais alto desde 20 de março. A resposta do preço foi imediata, com os preços do alumínio a 3 meses da LME a subirem para máximos intradia de $2.625/t após este aumento nos pedidos de retirada.

O que é preocupante aqui é o contraste acentuado entre esses movimentos de armazém e a demanda física real. O mercado parece estar respondendo mais a fatores técnicos e posicionamento especulativo do que ao consumo industrial fundamental. Essa desconexão pode potencialmente criar volatilidade nas próximas semanas, especialmente à medida que nos aproximamos do final do ano, quando a liquidez tende a diminuir.

O mercado de alumínio continua a navegar em águas desafiadoras, apanhado entre restrições de oferta em algumas regiões e fraqueza de demanda em outras. Essas cancelamentos de garantias podem sinalizar algum interesse renovado, mas o quadro geral permanece ofuscado por incertezas econômicas globais e dinâmicas comerciais em mudança.