HYPE sobre SOL?

*Encaminhar o Título Original ‘🤼 HYPE sobre SOL?’

Olá!

Hoje foi um dia surreal, pois citei o meu amigo Danny Nelson — ex-reporter da Solana na CoinDesk — como comentador da indústria da Bitwise. Parabéns pelo novo emprego!

Hoje, fazemos uma análise profunda de como o Hyperliquid se compara ao Solana:

É HYPE o próximo SOL?

Não muitos dos 15 principais tokens de criptomoedas por capitalização de mercado foram emitidos após o colapso da FTX. Duas exceções são SUI, que começou a ser negociado em meados de 2023, e HYPE — que subiu para mais de 11 bilhões de dólares em capitalização de mercado desde que foi airdropado em novembro de 2024.

HYPE, que é o token nativo da Hyperliquid layer-1, mais do que triplicou de preço desde um fundo local em 6 de abril, superando o ganho de aproximadamente 70% do SOL nesse período. Para os investidores em cripto que buscam o próximo token layer-1 que poderia capturar retornos semelhantes aos do Solana, o HYPE está a gerar muito hype. Mesmo Mike Novogratz da Galaxy está a bordo.

A camada principal da appchain layer-1 da Hyperliquid, chamada HyperCore, é projetada especificamente para a exchange de livro de ordens da Hyperliquid, que gera taxas e leva a recompra de tokens. Este produto é muito popular: a Hyperliquid representou 77% do volume de trading de perpétuos onchain em abril,de acordo a dados da Artemis. A Hyperliquid também possui uma rede Ethereum Virtual Machine chamada HyperEVM, mas a sua adoção até agora é mais silenciado do que HyperCore.

Então, há alguma confusão sobre o HYPE: Deve ser avaliado como um DEX de perps que está maximizando a demanda no mercado de DEX de perps, ou como uma camada-1 que poderia competir com os likes de Ethereum e SOL?

HYPE está precificado em algum lugar no meio. Ryan Watkins da Syncracy Capital — que possui posições tanto em HYPE quanto em SOL — postou um gráfico mostrando no início de março como a Hyperliquid estava negociando a um múltiplo de taxa mais baixo do que outras L1s, incluindo Solana.

Fonte

Mas como o analista da Blockworks Research Boccaccioapontou, Hyperliquid negoceia a uma relação de avaliação totalmente diluída (FDV) mais alta em relação às taxas comparado aos DEXs de perpétuos concorrentes Drift e dYdX, indicando que é mais valioso para os investidores em comparação aos DEXs de perpétuos simples.

O analista de pesquisa da Bitwise, Danny Nelson, disse que a Hyperliquid pretende criar uma economia de blockchain vibrante como a de Solana, mas ainda "não chegou lá."

“Dito isso, a exchange de contratos perpétuos mais proeminente do ecossistema tornou-se um gigante da indústria. O mercado está precificando HYPE de acordo, e, eu argumentaria, tentando contabilizar um futuro onde a Hyperliquid hospeda ainda mais vencedores,” acrescentou Nelson.

Há outros fatores idiossincráticos em jogo também. O conjunto de validadores da Hyperliquid é não tão descentralizadocomo algumas outras L1s. Hyperliquid não requer verificações de know-your-customer (KYC), e a maioria das exchanges centralizadas, como a Binance, exige, e talvez essa seja uma característica valiosa para alguns traders que está sendo precificada também.

Para investidores de tokens privados de dopamina, HYPE pode parecer o tipo de oportunidade que tem sido cada vez mais rara nos últimos anos, mas é provável que seja cedo demais para chamá-la de próximo SOL.

— Jack Kubinec

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Uma mensagem de Ryan Connor, chefe de pesquisa na Blockworks Research:

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