Gota Q2 2025 Earnings Call: Crescimento impulsionado por IA acelera lucros

A chamada de resultados do segundo trimestre da Waterdrop revelou um crescimento impressionante impulsionado pela integração agressiva de IA nas suas operações de seguros e saúde. A receita aumentou 23,9% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde trimestral, enquanto o lucro operacional disparou 85,9%, expandindo as margens em 3,9 pontos percentuais.

Achei a implementação de IA deles particularmente impressionante. Ao contrário de muitas empresas que apenas falam sobre o potencial da IA, a Waterdrop a implementou em toda a sua pilha de negócios. Seu framework de colaboração multi-agente auto-desenvolvido permite que os sistemas de IA lidem com interações complexas com os clientes em milissegundos - não apenas em laboratórios, mas em ambientes de produção reais lidando com centenas de milhares de consultas reais.

O segmento de seguros mostrou um crescimento notável, com os prémios do primeiro ano a aumentarem 80,2% em relação ao ano anterior e 53,1% em relação ao trimestre anterior. Os prémios de produtos de curto prazo dispararam ainda mais, com um aumento impressionante de 95% anualmente. Os seus serviços de voz com IA aumentaram a escala dos prémios de seguros em 155% em comparação com o Q1, demonstrando um ROI tangível a partir dos seus investimentos em tecnologia.

O que preocupa é a rapidez com que estão a automatizar empregos humanos. Eles alcançaram "100% de cobertura de IA" para o atendimento ao cliente de seguradoras online, e a sua IA de controlo de qualidade aumentou a eficiência em 94% em comparação com os métodos manuais tradicionais. Embora isso impulsione a rentabilidade, questiono-me sobre as implicações sociais a longo prazo.

A empresa está claramente focada nos retornos para os acionistas, anunciando um aumento de 50% nos dividendos em dinheiro para 10,9 milhões ($0,30 por ADS) e continuando agressivas recompras de ações, tendo recomprado 55,7 milhões de ADS por $109 milhões desde 2021.

Os seus sistemas de gestão de risco estão cada vez mais sofisticados, com ferramentas potenciadas por LLM a identificar 15 cenários de alto risco em casos de financiamento colectivo médico através da análise de pistas contextuais e padrões de campanhas - algo que afirmam liderar a indústria em precisão.

Apesar de um crescimento impressionante, os custos operacionais aumentaram 18,7% em relação ao ano anterior, embora ainda a um ritmo mais lento do que o crescimento da receita. As reservas de caixa continuam fortes em vários bilhões de RMB, com um fluxo de caixa operacional positivo.

A conferência de resultados sugere que a Waterdrop se posicionou com sucesso na interseção de fintech, insurtech e saúde, com a IA como sua vantagem competitiva. A sua capacidade de manter essa vantagem tecnológica provavelmente determinará se poderão sustentar esta trajetória de crescimento num mercado cada vez mais competitivo.