O anúncio do orçamento do Reino Unido pode ser crítico para o cronograma do Banco da Inglaterra

Se o governo do Reino Unido pretende dar ao Banco da Inglaterra espaço para reagir a um orçamento fiscalmente restritivo, precisará anunciar a data esta semana. Tenho acompanhado esta situação de perto, e o momento não poderia ser mais crítico.

O Escritório de Responsabilidade Orçamental precisa de um aviso prévio completo de 10 semanas antes de qualquer anúncio orçamental, com a reunião do BoE de Novembro agendada para o dia 6. Isto cria uma tempestade perfeita de constrangimentos fiscais que pode impactar significativamente o desempenho da libra.

O governo atual encontra-se numa situação fiscal apertada - algo que considero particularmente preocupante, dado o potencial de uma combinação de política fiscal apertada/política monetária mais frouxa que pode minar a força da GBP nos próximos meses.

Quando os membros do BoE testemunharem ao Comitê do Tesouro esta quarta-feira, é provável que mantenham a sua postura agressiva, o que leva o mercado a precificar apenas 10 pontos base de cortes nas taxas este ano. Isso pode fazer com que o GBP/USD teste 1.3600 esta semana.

Ainda assim, romper acima desse nível pode ser desafiador. Apesar da retórica agressiva, um corte de taxa de 25 pontos base em novembro parece cada vez mais provável. Fique atento a mais balões de ensaio para aumento de impostos por parte do governo - a sugestão de sexta-feira sobre aumentar o imposto sobre as sociedades para os bancos do Reino Unido foi apenas o mais recente exemplo.

A interação entre os anúncios de política fiscal e as reações da política monetária será fascinante de observar, com implicações potencialmente significativas para os traders de moeda se posicionando em pares de GBP.