Atualização FX do Reino Unido: A Libra Mantém-se Estável Antes de Dados Cruciais do PIB

A libra esterlina está a negociar estável em relação ao dólar americano a 1,3535 na quinta-feira, apesar da volatilidade após a divulgação dos dados de inflação dos EUA. Todos os olhares estão agora voltados para os dados do PIB do Reino Unido para julho, agendados para as 06:00 GMT.

Estes dados serão fundamentais na formação das percepções do mercado sobre a direção da política monetária do Banco da Inglaterra e a agenda económica do Primeiro-Ministro Starmer. Os analistas esperam que o crescimento estagne após o surpreendente aumento de 0,4% em junho, e o desempenho da libra dependerá em grande parte dessa leitura.

Tenho observado a economia do Reino Unido lutar com um crescimento medíocre há vários trimestres. Embora o Q2 tenha mostrado uma respeitável expansão de 0,3%, ( em relação a 0,7% do Q1, ) as previsões para julho permanecem mornas, no melhor dos casos. Chris Williamson da S&P Global aponta corretamente que esperar outro salto mensal após a surpresa de junho seria excessivamente otimista, embora dados recentes do PMI sugiram crescimento em máximas anuais.

O que é particularmente preocupante é a observação do economista do ING, James Smith, de que "o crescimento do segundo trimestre foi ajudado pela antecipação de tarifas e mudanças fiscais nos EUA. Esses efeitos não durarão." A avaliação das Câmaras de Comércio Britânicas sobre uma "armadilha de baixo crescimento" parece bastante acertada.

As perspetivas de crescimento para 2025 foram ajustadas para um ainda anémico 1,3% a partir de 1,1%. As projeções de investimento empresarial foram drasticamente reduzidas para apenas 1,6% a partir de 4,8%, prejudicadas pelo aumento das contribuições para a segurança social. As perspetivas de exportação permanecem sombrias em meio a tensões comerciais contínuas com os EUA e a UE.

A abordagem cautelosa do BoE - reduzindo as taxas para 4% em agosto, mas planejando apenas mais duas reduções até 2026 - reflete preocupações persistentes com a inflação, com o IPC a esperar-se que atinja o pico de 3,7% este ano. Este conservadorismo monetário poderia, na verdade, fortalecer a libra esterlina se os dados do PIB de amanhã superarem as expectativas.

Tecnicamente, o GBP/USD recuperou, rompendo um padrão de bandeira que sugere potencial de alta a curto prazo. No entanto, o par enfrenta uma resistência significativa em torno de 1.3590 - um nível que tem limitado as tentativas altistas desde julho. É necessário um rompimento acima para mais ganhos. O suporte está em 1.3500 e a média móvel simples de 100 períodos em 1.3484.

O mapa de calor das moedas mostra a libra a ter o melhor desempenho em relação ao dólar entre as principais moedas, refletindo o otimismo cauteloso do mercado antes da divulgação de dados críticos amanhã.