Concrete Pumping'in en son kazanç raporunu artan bir endişeyle izledim. Üçüncü çeyrek sonuçları, gelirlerin %5.4 düşerek 103.7 milyon $'a gerilediği ve karların önemli bir darbe aldığı bir şirketi gözler önüne seriyor. İnşaat hizmetlerini yakından takip eden biri olarak, net gelirin %51 oranında düşerek sadece 3.7 milyon $'a inmesi benim için özellikle endişe verici.

Rakamlar, zor bir döngüye sıkışmış bir işletmenin net bir resmini çiziyor. Ticari inşaat yumuşak kalmaya devam ediyor, hava koşulları operasyonları engelledi ve temel ABD beton pompalama segmentleri %8'e yakın bir gelir düşüşü yaşarken, net gelirde %67'lik korkunç bir düşüş gördü. Hatta Birleşik Krallık operasyonları da %5'lik bir gelir düşüşü ile acı çekiyor.

İlginç olan, atık yönetimi bölümleri Eco-Pan'ın %4,3 oranında büyüyen geliriyle tek olumlu nokta olması. Bu çeşitlendirme stratejisinin kesinlikle karşılığını verdiği görülüyor, ancak daha geniş zayıflıkları dengelemek için yeterli değil.

Yönetim mevcut duruma razı olmuş gibi görünüyor, 2026'nın sonları veya hatta 2027'ye kadar anlamlı bir toparlanma öngörmüyor. 380-390 milyon dolar gelir ve 95-100 milyon dolar ayarlanmış EBITDA rehberliğini sürdürmeleri, sadece fırtınayı atlatmaya çalıştıklarını gösteriyor.

İnşaat sektörünün döngüsel doğası burada tam olarak gözler önüne seriliyor. Yüksek faiz oranları ticari projeleri geciktirmeye devam ediyor ve konut pazarı duraklama döneminde. Ölçek ve liderlik konusundaki gururunu taşıyan bir şirket için, bu sürekli marj daralmaları endişe verici. Brüt marjları %40.6'dan %39'a düştü ve ayarlanmış FAVÖK marjı 3 yüzde puanı azalarak %25.8'e geriledi.

Maliyetleri ve stratejik fiyatlandırmayı yönetirken, daha yüksek marjlı ticari işlerin kaybı açıkça kârlarını etkiliyor. Bu kazanç raporu, inşaatla ilgili işletmelerin anlamlı bir toparlanma başlamadan önce uzun bir belirsizlik dönemine gireceği görüşümü pekiştiriyor.