Dolar'ın Çöküşü mü? Dalio, Borç Döngüsü Biterken Kripto'nun Yükseldiğini Görüyor

Yıllar içinde Ray Dalio'nun kripto konusundaki duruşunu değiştirdiğini izledim ve son mesajı, yavaş yavaş ortaya çıkan bir farkındalığın doruk noktası gibi geliyor. Bridgewater kurucusu, Financial Times'ın yanlış bir şekilde tanımladığı ilginç bir Soru-Cevap yayınladı ve filtrelenmemiş düşünceleri, doların geleceği için korkutucu bir tablo çiziyor.

Sunduğu rakamlara baktığınızda, endişelenmemek zor. Yıllık olarak sadece faiz ödemeleri için $1 trilyon, borç çevrimleri için $9 trilyon ve $2 trilyonluk bir bütçe açığından bahsediyoruz. Bu sürdürülebilir değil ve Dalio kelimelerini sakınmıyor - üç yıl içinde "borç kaynaklı kalp krizi" ile karşı karşıya kalacağız.

Beni en çok etkileyen, onun kriptonun rolünü nasıl çerçevelediği. Önceki şüpheciliğinin aksine, şimdi kripto paraları sınırlı arzı olan meşru "sert para birimleri" olarak konumlandırıyor - fiatın sınırsız baskı makinesine doğrudan bir karşıt. Dolar talebi düştüğünde kriptonun "çekici bir alternatif para birimi" haline geldiğini söylediğinde, aslında yıllardır bu alanda birçok kişinin inandığı şeyi tanımlıyor.

Fed'in bağımsızlığı, Dalio'nun kırılma noktası gibi görünüyor. Eğer siyasi baskı onların enflasyonu yüksek tutmalarını zorunlu kılarsa, "tahvillerin ve doların değeri düşer" senaryosuyla karşı karşıya kalıyoruz. Kendim de yüksek enflasyon dönemlerinden geçtiğim için, bu olasılık gerçekten korkutucu.

1928-1938 ve 1930-1940 ile 1970-1980 para kaymalarıyla ilgili tarihi paralellikleri ve karşılaştırmaları, yeni bir şey deneyimlemediğimizi, aksine tekrarlayan bir döngü içinde olduğumuzu öne sürüyor. Şu anki fark, kriptonun bir kaçış valfi olarak mevcut olması.

Özellikle dikkat çekici olan, stablecoinlerin sistemik risk oluşturduğuna dair fikri reddetmesi. Bunun yerine, "Hazine senetlerinin reel alım gücündeki düşüşü" gerçek tehlike olarak işaret ediyor - yine geleneksel sistemin kusurlarının kriptonun avantajlarından daha fazla olduğunu vurguluyor.

Kriptonun piyasa değeri 3.79 trilyon Dolar ve Trump'ın gümrük tarifesi açıklamalarının ardından yaşanan piyasa dalgalanmaları ile tam olarak Dalio'nun tanımladığı türde bir jeopolitik hassasiyet görüyoruz. Altın ve kripto, bu baskılara alternatif değer saklama yöntemleri olarak yanıt veriyor.

Soru, kriptonun doları ne zaman değiştireceği değil, Dalio'nun öngördüğü "büyük ve hayal edilemez değişimlerin" ne zaman tamamen gerçekleşeceğidir. Dikkat edenler için, yazı zaten duvarda.