Braze, AI Dalgası ile Güçlü İkinci Çeyrek Geçiriyor, Ancak Sürdürülebilir Büyüme Hakkında Sorular Süregelmektedir.

Braze'nin son kazanç raporunu karışık duygularla izledim. 24% gelir artışları $180 milyon kağıt üzerinde etkileyici görünüyor, ancak daha derine inerseniz, organik büyümelerinin aslında %22 olduğunu ve OfferFit satın alımının bu rakamları desteklediğini göreceksiniz. Yönetim $700 milyon ARR eşiğini geçmeyi kutlarken, benim daha çok bu ivmeyi sürdürebilip sürdüremeyecekleriyle ilgileniyorum.

Kurumsal müşteri büyümesi kesinlikle umut verici - yılda $500K üzerinde harcama yapan 27% daha fazla müşteri küçümsenecek bir durum değil. Bu büyük harcayıcılar artık Braze'in gelirinin %62'sini temsil ediyor, bu da istikrar sağlarken aynı zamanda yoğunlaşma riski yaratıyor. Ekonomik rüzgârlar bu büyük hesapların pazarlama teknoloji yığınlarını azaltmasına neden olursa ne olur?

Yapay zeka anlatısının dayatılmasına özellikle şüpheyle yaklaşıyorum. Evet, Magnuson, "müşteri endişe boşluklarını" kapatan öneri motorları ve üretken yapay zeka hakkında güzel konuşuyor, ancak bu yıl her SaaS şirketinden benzer vaatler duyduk. Gerçek soru, Braze'in yapay zeka yeteneklerinin onları rakiplerinden gerçekten ayırıp ayırmadığı yoksa sadece geriden mi geldiğidir.

OfferFit entegrasyonunun sorunsuz gittiği görünüyor, 17 yeni müşteri eklendi, ancak edinimler her zaman balayı döneminde pembe görünür. Gerçek test, bu ilişkileri sürdürmek ve çapraz satış vaatlerini yerine getirmek olacaktır.

Üçüncü çeyrek rehberlikleri 183.5-184.5 milyon $ (21% büyüme), hafif bir yavaşlama öneriyor, bu da büyüme hikayesinin artık ivme kaybetmeye başladığını düşündürüyor. Yıl boyunca görünümünü iyileştirmiş olsalar da, piyasa yakında sadece istikrarlı ilerlemeden daha fazlasını talep edebilir.

Yatırımcılar için, Braze müşteri etkileşimi alanında ilginç ama aşırı heyecan verici bir fırsat olmaya devam ediyor. Yapay zeka yatırımları karşılığını verebilir, ancak uzun vadeli beklentileri konusunda çok heyecanlanmadan önce rekabet avantajı hakkında daha somut kanıtlar görmek isterim.