Alüminyum İptal Edilen Teminatlar Haziran Zirvelerine Yükseldi - Bir Uyarı Sinyali Mi?

Alüminyum pazarını dikkatle izliyorum ve dünün verileri önemli bir şeyi ortaya koyuyor. LME'deki iptal edilen antrepolar 32,000 ton gibi büyük bir artışla 42,850 tona ulaştı - bu, Haziran ayının başından beri görülen en yüksek seviye. Bu, Ocak ayından beri gördüğümüz en büyük günlük artışı işaret ediyor ve çoğu iptalin Malezya depolarından geldiği görülüyor.

Özellikle endişe verici olan durum, bağlamdır. Bu ani artışa rağmen, iptal edilen emirler artık toplam LME envanterlerinin yalnızca %9'unu temsil ediyor, bu da yılın başındaki %54'ten dramatik bir düşüş. Bu, yılın ilk yarısında piyasayı etkileyen sürekli zayıf fiziksel talebi yansıtmaktadır.

Bu arada, bekleme envanterleri 31.400 ton azalarak 442.425 tona düşerken, toplam envanterler sadece 600 ton artarak 485.275 tona ulaştı - 20 Mart'tan bu yana en yüksek seviye. Bu çekim taleplerindeki artış, alüminyum fiyatlarını dün günlük en yüksek 2.625 $/t seviyesine itti.

Bu ani hareketliliğin gerçek bir talep toparlanmasını mı yoksa piyasa oyuncularının stratejik pozisyon almasını mı işaret ettiğini merak etmeden edemiyorum. Alüminyum piyasası, yavaş fiziksel talep ile bu envanter hareketleri arasında sıkışmış gibi görünüyor ve bu da potansiyel olarak yanıltıcı bir fiyat ortamı yaratıyor.

Küresel ticaret gerginliklerinin artması ve imalat göstergelerinin karışık sinyaller vermesiyle, bu envanter kaymaları piyasa dinamiklerindeki değişimlerin erken uyarı işaretleri olabilir. Asıl soru, sanayi talebinin bu fiyat hareketlerini desteklemek için gerçekten ortaya çıkıp çıkmayacağı yoksa potansiyel arz kesintileri öncesinde spekülatif pozisyonlar mı gördüğümüz.

Fiziksel pazar temelleri ile bu envanter değişimleri arasındaki kopukluk, önümüzdeki haftalarda dikkatle incelenmeyi gerektiriyor.