EUR/CHF paritesi, Perşembe günü üst üste ikinci gün yenilenen alım ilgisi ile karşılaşıyor ve çapraz, Avrupa işlem saatlerinde yaklaşık 0.9381 seviyesinde işlem görmekte. Bu hareket, zayıf İsviçre enflasyon verileri ve beklenenden daha zayıf Euro Bölgesi perakende rakamlarının bir kombinasyonunu yansıtmakta ve yatırımcıları her iki bölge için para politikası görünümünü yeniden değerlendirmeye yönlendirmekte.

İsviçre'nin Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), Ağustos'ta yıllık %0,2'de değişmedi ve bu da tahminlerle uyumlu, ancak sürekli düşük fiyat baskılarını yansıtmaya devam ediyor. Aylık bazda ise, CPI %0,1 azalarak düz bir okuma beklentilerini karşılamadı. Bu rakamlar, İsviçre para politikası otoritelerinin mücadele ettiği disinflasyonist ortamı vurguluyor ve iç talep zayıflamaya devam ederse, politika yapıcıların daha destekleyici bir duruş benimseyebileceği yönünde piyasa spekülasyonlarını körüklüyor.

Euro bölgesinde, Temmuz ayına ait perakende satış rakamları aylık %0.5'lik bir düşüş gösterdi; bu, beklenen %0.2'lik düşüşten daha büyük bir azalma ve Haziran ayındaki %0.6'lık artıştan önemli bir tersine dönüş. Yıllık satışlar %2.2 büyüdü, ancak bu da %2.4'lük tahminin altında kaldı ve daha önce kaydedilen %3.5'lik büyümeye göre bir yavaşlamayı temsil ediyor. Verilerin ayrıntıları, gıda ve yakıt tüketiminde düşüşler olduğunu ortaya koyarken, gıda dışı ürünler yalnızca hafif bir kazanç elde edebildi. Bu zayıf veri, para politikası bloğu genelinde hanehalkı talebinin zayıfladığını gösteriyor ve enflasyonun soğuması ve dış ticaret zorluklarının sürmesiyle ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırıyor.

İsviçre para otoriteleri için, en son Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) açıklaması, fiyat baskılarındaki kalıcı zayıflığı vurgulamakta ve merkez bankasını Haziran ayında politika faiz oranını sıfıra indirmesinin ardından kesinlikle genişletici bir alanda tutmaktadır. Buna karşın, Avrupa Merkez Bankası (ECB), Euro Bölgesi enflasyonunun Ağustos ayında %2.1'e yükselmesi ve çekirdek enflasyonun %2.3 olmasıyla farklı bir ikilemle karşı karşıya kalmaktadır; bu arada perakende satışlar tüketimde zayıflama göstermektedir. Bu karmaşık senaryo, politika yapıcıların temkinli, bekle-gör yaklaşımını benimsemesine neden olmuştur.

Ekonomik manzaraya daha fazla katkıda bulunan İsviçre'nin mevsimsel olarak ayarlanmış işsizlik oranı, Ağustos ayında %2,9'da sabit kaldı ve işgücü piyasasının, fiyat baskılarının zayıf olmasına rağmen dayanıklılık göstermeye devam ettiği görüşünü güçlendirdi. Euro Bölgesi'nde, dikkat şimdi Cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek verilerine kayıyor; burada istihdamın bir önceki çeyreğe göre %0,1 ve bir yıl öncesine göre %0,7 artması bekleniyor. Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GDP)'nın ise çeyreklik bazda %0,1 ve yıllık bazda %1,4 büyümesi bekleniyor.

Piyasa katılımcıları bu farklı ekonomik sinyalleri sindirirken, EUR/CHF paritesinin önümüzdeki günlerdeki hareketleri, yatırımcıların hem İsviçre hem de Euro bölgesindeki gelişen para politikası manzarasını nasıl yorumladıklarına dair daha fazla içgörü sağlayabilir.