Dow Teorisi, PPI Verilerine Piyasanın Tepkisini Tahmin Etmede Başarısız Oluyor

Dow Jones Sanayi Endeksi, Çarşamba günü, piyasalara destek vermesi gereken cesaret verici Üretici Fiyat Endeksi verilerine rağmen, beklenmedik bir şekilde 200 puandan fazla kaybederek sert bir düşüş yaşadı. Ekonomik göstergeler ile piyasa davranışları arasındaki bu uyumsuzluk, Dow Teorisi gibi geleneksel teknik analiz çerçevelerinin sınırlamalarını ortaya koyuyor.

Bu piyasayı dikkatle izledim ve olanlar geleneksel bilgeliği sorguluyor. PPI enflasyonu yıllık %2,6 ile beklenenden daha düşük gelirken, aylık %0,1'lik bir daralma yaşandı, Dow bu olumlu haberi değerlendiremedi. Bunun yerine, 45,800 civarında zirve yaptıktan sonra klasik bir boğa tuzağı senaryosunda neredeyse 450 puan düştü.

Pazarın tepkisi, yüzeyin altında daha rahatsız edici bir şeyi ortaya koyuyor. Gelecek Fed toplantısı için faiz indirim olasılıkları %90'ı aşmasına rağmen, yatırımcı güveni kırılgan görünüyor. Bu, piyasa katılımcılarının enflasyon anlatısına tam olarak güvenmediğini veya teknik göstergelerin yakalamadığı diğer ekonomik rüzgarlardan korktuğunu düşündürüyor.

Özellikle dikkat çekici olan, rallinin esas olarak AI ve teknoloji tedarikçi hisseleriyle sınırlı kalması ve bu durumun, ana yerel oyuncuları zarara uğratmasıdır. Bu sektör ayrışması, piyasa trendlerinin yönlü hareketleri doğrulamak için ilgili sektörler arasında onay göstermesi gerektiğini belirten Dow Teorisi'nin temel ilkesine ters düşmektedir.

Trump'un Powell'dan hemen faiz indirimleri talep eden sosyal medya patırtıları, zaten karmaşık bir tabloya yalnızca gürültü ekliyor. Powell'ın, Trump'ın talep ettiği gibi "şimdi" faizleri tek taraflı olarak değiştiremeyeceği yönündeki görünür yanlış anlaması, piyasa hissiyatını bozacak siyasi baskıları vurguluyor.

Teknik görünüm, 50 günlük EMA'nın 44,700'e doğru hızla yükselmesiyle giderek daha tehlikeli bir hal alıyor; eğer satış baskısı devam ederse büyük bir destek testi oluşturabilir. Akıllı paranın, klasik Dow Teorisi'nde tanımlanan dağıtım aşamasında perakende yatırımcıları elinde bırakacak şekilde pozisyonlarından çıkıyor olabileceği düşünülüyor.

Yarınki CPI verileri kritik olacak, özellikle de Trump'ın ticaret politikalarının enflasyon etkilerini yansıttığı için, PPI metriklerinin özellikle hariç tuttuğu bir durum. Eğer tüketici enflasyonu beklendiği gibi artarsa, piyasanın tepkisi şiddetli olabilir, özellikle de bu, Fed'in agresif gevşeme beklentilerini olumsuz etkilerse.

Dow ve daha geniş endeksler arasındaki ayrışma, geleneksel teknik çerçevelerin yanlış sinyaller verebileceği bir döneme girdiğimizi öne sürüyor. Sadece Dow Teorisi'nin trend onayı ilkelerine güvenen tüccarlar, giderek daha değişken piyasa hareketlerinin yanlış tarafında bulabilirler.