BlackRock'un Yeni ETF'leri: S&P 500 Formülüne Yeni Bir Yaklaşım

Ana Noktalar

• S&P 500 endeksini takip eden ETF'ler uzun zamandır yatırımcıların favorisi olmuştur.

• Endeksin giderek daha fazla büyük şirketlere odaklanmasıyla, BlackRock, megacap konsantrasyonunu azaltan iki ETF sunarak S&P 500 maruziyeti sağlamıştır.

• Daha yakından incelendiğinde, geleneksel yaklaşım hala tercih edilebilir olabilir.

S&P 500'ün performansını yansıtan borsa yatırım fonları (ETFs), sürekli olarak en büyük ve en çok talep edilen yatırım araçları arasında yer almıştır. Aslında, yönetim altındaki varlıklar bakımından en büyük üç ETF, bu referans endeksini yeniden oluşturur. Bunlar, S&P 500'ü yakından takip etmek üzere tasarlanmış çeşitli finansal kurumların tekliflerini içermektedir.

Ancak, S&P 500'ü domine eden megacap hisse senetlerinin mevcut yoğunlaşmasıyla ilgili endişeler ortaya çıktı. 9 Temmuz itibarıyla, endeksin en büyük üç varlığı, bileşiminin %20'sinden fazlasını oluştururken, en büyük 10 varlık %38'i temsil ediyordu. Bu megacap hakimiyetine yanıt olarak, BlackRock, yatırımcıların megacap yoğunlaşması olmadan S&P 500 maruziyeti sağlamalarına olanak tanıyan iki yeni ETF'yi tanıttı.

Nisan ayında, şirket S&P 500 endeksini takip eden ve her hissenin ağırlığını %3 ile sınırlayan bir ETF başlattı. S&P 500'de bu eşiği aşan hisse senetleri için, aşan ağırlık sınırın altındaki şirketlere yeniden dağıtılmaktadır. Şu anda, yalnızca en büyük beş hissesinin ağırlığı %3 seviyesinde veya biraz üzerinde.

Bu ayın başlarında, BlackRock, en büyük 100 hisse senedini hariç tutarak S&P 500 performansını takip eden başka bir ETF tanıttı, bu ETF S&P 100( olarak biliniyor. Şirket, yatırımcıların istedikleri şekilde megacap maruziyetlerini ince ayar yapabilmeleri için bu ETF'yi S&P 100 ETF'si ile birlikte kullanmalarını öneriyor.

Yeni Seçeneklerin Değerlendirilmesi: Geleneksel S&P 500 ETF'lerinde Kalmak mı Yoksa BlackRock'un Yeniliklerini Kucaklamak mı?

S&P 500'ün son dönemde, özellikle büyük ölçekli teknoloji hisseleri arasında, aşırı yüklenmesi önemli bir dikkat çekti. BlackRock gibi bir firmanın, yatırımcıların endeksle ilgilerini sürdürmelerini sağlamak ve bu baskın teknoloji hisselerine maruziyeti azaltmak için alternatifler sunması şaşırtıcı değil.

Ancak, bu yeni fonlar geniş bir geçmişe sahip değildir ve daha yüksek masraf oranları ile gelmektedir. S&P 100 hariç ETF'nin masraf oranı %0,2 iken, %3 sınırlandırılmış ETF %0,15'tir ve bu, 3 Nisan 2026'ya kadar %0,09'a düşüren bir ücret muafiyeti ile birlikte gelir. Buna karşılık, en yaygın tutulan S&P 500 ETF'lerinden biri sadece %0,03 masraf oranına sahiptir.

Geleneksel S&P 500 ETF'leri de güçlü uzun vadeli performans kayıtlarına sahiptir. Örneğin, popüler bir seçenek, Haziran ayı sonu itibarıyla son beş yılda ortalama yıllık %16,6 ve son on yılda %13,6 getiri sağlamıştır.

S&P 500'ün zaman içindeki güçlü performansının, sınırsız ağırlıklandırma metodolojisi ile doğrudan bağlantılı olduğu iddia edilebilir. Piyasa değeri ağırlıklı bir endeks olarak, en güçlü şirketlerin büyümesine ve endeksin daha büyük bölümlerini kaplamasına olanak tanır. Bu mega kazananlar nihayetinde piyasa performansını yönlendirir.

Büyük bir finans kuruluşu tarafından yapılan kapsamlı bir çalışma, 1980 ile 2020 yılları arasında ABD hisse senetlerini inceleyerek, çoğu hissenin daha geniş endeksin altında performans gösterdiğini buldu. Çalışma, bu mega kazanan hisse senetlerinin piyasa kazançlarının çoğundan sorumlu olduğunu ortaya koydu. Aslında, bu dönemde hisse senetlerinin üçte ikisi endeksi geride bıraktı ve %40'ı negatif getiri sağladı.

Mega kap riskini azaltmak cazip görünse de, S&P 500'ün mevcut yapısı muhtemelen olağanüstü performansına katkıda bulunuyor. Bir antrenör, yıldız oyuncularının sahadaki sürelerini gereksiz yere kısıtlamıyorsa, yatırımcılar da en iyi performans gösteren hisselere olan maruziyeti yapay olarak sınırlamayı yeniden değerlendirebilir.

Bu nedenle, geleneksel bir S&P 500 ETF'sine bağlı kalmak ve tutarlı bir dolar maliyet ortalaması stratejisi uygulamak, birçok yatırımcı için en akıllıca yaklaşım olabilir.