ExxonMobil'in Düşüşünü İzledim, Ama Hâlâ Neden İyimser Olduğumu İşte Burada Açıklıyorum

ExxonMobil hisseleri, daha geniş piyasa rekor seviyelere ulaşırken, 52 haftalık zirvesinden yaklaşık %10 düştü. Enerji hisselerini yakından takip eden biri olarak, bu düşüşün şirketin uzun vadeli seyrini incelerken potansiyel olarak yanıltıcı olduğunu düşünüyorum.

Petrol devinin hırslı büyüme stratejisi, 2030 yılına kadar yıllık $20 milyar kazanç ve $30 milyar nakit akışı ekleyebilir. Bu sadece kurumsal bir iyimserlik değil - bu, önümüzdeki yıllarda %10 bileşik yıllık kazanç büyümesi ve %8 nakit akışı büyümesi anlamına geliyor.

Özellikle dikkat çekici olan Exxon'un yatırım yaklaşımı. Yüksek kâr marjına sahip, düşük maliyetli varlıklara odaklanan sermaye projelerine yaklaşık $140 milyar dolar yatırıyorlar; Guyana gelişmeleri ve Permiyen Havzası operasyonları gibi. Bu projeler spekülatif kumarlar değil - yaşamları boyunca %30'dan fazla getiri sağlaması bekleniyor.

Onların maliyet azaltma disiplinine ben de hayran kaldım. 2019'dan bu yana Exxon, diğer tüm uluslararası petrol şirketlerinin toplamından daha fazla olan 13.5 milyar dolar yapısal maliyet tasarrufu sağladı. 2030'a kadar $18 milyar dolar tasarruf hedefleri karlılığı daha da artıracak.

Nakit geri dönüş potansiyeli gerçekten ilgimi çekiyor. Exxon, 2030 yılına kadar $165 milyar dolarlık fazla nakit üretmeyi öngörüyor, petrolün $65 dolardan işlem görmesi durumunda. Bu yılın sadece ilk yarısında hissedarlara sektördeki en yüksek tutar olan 18.4 milyar doları geri döndürdüler.

42 yıllık temettü artışı serileri, petrol endüstrisinde eşsizdir ve yalnızca S&P 500 şirketlerinin %4'ü benzer bir tutarlılığa ulaşmaktadır. Ultra düşük %8 net kaldıraç oranı ve 15,7 milyar dolarlık nakit pozisyonu ile, petrol fiyatları düşse bile olağanüstü mali esneklikleri vardır.

Mevcut piyasa duygusu hisse senedini aşağı çekmiş olsa da, Exxon'un temelleri önemli bir büyüme için konumlanmış bir şirketi işaret ediyor. Kazanç genişlemesi ve artan nakit getirileri kombinasyonu, bunun uzun vadeli yatırımcılar için bir uyarı işareti yerine bir fırsat gibi görünmesini sağlıyor.