Bitcoin Mining Yetişemiyor: Şirketler Dört Kat Hızla Satın Alıyor

2025'te bitcoin'e olan kurumsal talep eşi benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı; şirketler ve fonlar BTC'yi madencilerin üretebileceği hızın dört katı oranında satın alıyor. Bu artan arz ve talep arasındaki dengesizlik, önümüzdeki aylarda piyasa dinamiklerini önemli ölçüde yeniden şekillendirebilir.

Arz-Talep Dengesizliği

Bu rakamları artan bir hayranlıkla izliyorum - halka açık bitcoin hazine firmaları ve özel işletmeler günlük olarak yaklaşık 1,755 BTC kaparken, ETF'ler ve yatırım araçları günde başka 1,430 BTC ekliyor. Bu arada, madenciler günlük olarak yalnızca yaklaşık 450 BTC üretiyor. Matematik uzun vadeli sürdürülebilirlik için basitçe toplamıyor.

Bu agresif kurumsal birikim, borsalardan mevcut arzı hızla tüketiyor. Mevcut eğilimler devam ederse, fiyatları öngörülemeyen yönlere iten ciddi bir likidite sıkışıklığına tanık olabiliriz.

Önemli Oyuncular ve Varlıkları

Strateji, Michael Saylor'ın liderliği altında, belki de en açgözlü birikim yapan olarak öne çıkıyor. Kurumsal rezervleri artık 632,457 BTC tutuyor - bu da onları ekosistemdeki en büyük tek sahiplerden biri yapıyor. 2025'in 2. çeyreğinde, bitcoin hazine şirketleri toplamda 159,100 BTC edindi ve toplam iş varlıkları şimdi 1 milyondan fazla coin'i aşıyor.

"Bitcoin Çağı ve Büyük Hasat" adlı kitabın yazarı Adam Livingston, Stratejinin Bitcoin'i hızlı birikimiyle etkili bir şekilde "sentetik olarak yarıya indirdiğini" tartışmalı bir şekilde önermiştir - bu, esasen Bitcoin'in kıtlık programını protokolün dışındaki bir şekilde yeniden yazmak anlamına geliyor.

OTC Faktörü

İlginç bir şekilde, Strateji'nin kurumsal hazine yetkilisi, satın alımlarının kısa vadeli fiyatları etkilediği iddialarına karşı çıkıyor. Shirish Jajodia'ya göre, piyasa etkisini en aza indirmek için alımları kasıtlı olarak tezgah üstü kanallar aracılığıyla yaymaya çalışıyorlar.

Bu yaklaşım anlık fiyat etkilerini azaltabilirken, piyasadan coinlerin çıkarılmasının toplam etkisi önemli olmaya devam ediyor. Borsa rezervleri azalmaya devam ederken, potansiyel olarak mevcut arzın giderek daha büyük kısımlarını kontrol eden daha az varlığın bulunduğu bir piyasa yapısına doğru ilerliyoruz.

Fiyat dalgalılığı için sonuçlar önemli olabilir, özellikle de bu büyük sahipler bir gün yön değiştirmeye karar verirlerse. Ancak şu anda, trend daha fazla yoğunlaşma ve mevcut arz azalmaya devam ettikçe potansiyel olarak daha yüksek fiyatlar yönünde.