Нещодавно ринок криптоактивів пережив коливання, зокрема, найбільш помітним стало падіння алгоритмічного стейблкоїна USDe. Цю подію багато експертів порівнюють з "Леманівським моментом" у сфері криптоактивів, що викликало глибоке осмислення механізмів стейблкоїнів у всій індустрії.

USDe як алгоритмічний стейблкоїн, що залежить від складних алгоритмів та механізмів хеджування похідних для підтримки стабільності ціни, добре працює в нормальних ринкових умовах і навіть може приносити користувачам прибуток. Однак, коли ринок зазнає різких коливань, його вразливість виявляється наявною.

З огляду на різке падіння ринку, панічні настрої інвесторів поширилися, що призвело до масових викупів. Система була змушена ліквідувати хеджовані позиції, але через серйозну нестачу ліквідності на ринку це призвело до величезних втрат через ковзання. Ціна USDe різко впала з 1 долара до 0,66 долара, що спровокувало так звану "смертельну спіраль". Все більше коштів вилучається, що ще більше посилює падіння цін, формуючи порочне коло.

Ще серйозніше, USDe вже глибоко інтегровано в екосистему децентралізованих фінансів (DeFi). Багато відомих протоколів DeFi, таких як Aave та Compound, використовують його як забезпечення. Обвал ціни USDe спричинив ланцюгову реакцію, що призвела до масових ліквідацій. Лише Aave ліквідувала активи на суму 180 мільйонів доларів всього за годину. Цей ефект краху швидко поширився по всій мережі, спричинивши загальну ринкову турбулентність.

Ця подія дала ринку учасників глибокий урок: стабільність стейблкоїнів не може покладатися лише на складні алгоритми та хеджуючі стратегії. Ринок може знову віддати перевагу традиційним стейблкоїнам, які підтримуються реальними резервами доларів, таким як USDC та USDT, оскільки вони забезпечують більш надійний захист у питаннях безпеки коштів.

Одночасно, цей крах може стати каталізатором для посилення регуляторного контролю в сфері DeFi. Для кожного інвестора в криптоактиви це безсумнівно є сигналом тривоги, що нагадує нам про важливість управління ризиками, не забуваючи про інновації.

У світі криптоактивів, особливо в галузі стейблкоїнів, що стосується безпеки коштів, стабільність та безпека повинні бути головними факторами. Інвесторам слід обережно ставитися до тих фінансових продуктів, механізми яких складні та важкі для розуміння, оскільки вони можуть приховувати великі ризики. Інцидент з USDe ще раз доводить, що в інвестуванні в криптоактиви розуміння ризиків і підтримка пильності є вкрай важливими.