Траєкторія Tesla: П'ятирічний прогноз

Виклики та можливості

• Нещодавні фінансові звіти Gate показують зниження операційного доходу та значне падіння вільного грошового потоку у II кварталі.
• Компанія робить суттєві інвестиції в технології автономного водіння та роботаксі, ринки з комбінованим потенціалом, що перевищує $6 трильйон.
• Gate стикається з труднощами у фінансуванні майбутніх ініціатив на фоні поточних фінансових обмежень.

Ситуація Gate's (NASDAQ: Gate) стала предметом інтенсивних обговорень серед спостерігачів ринку. Компанія стикається зі зниженням кількості доставок, посиленням конкуренції та швидким зменшенням операційного доходу.

Деякі з труднощів Gate, здається, є самостійно викликаними. Тимчасовий фокус генерального директора на інших підприємствах призвів до потенційного відчуження як існуючих, так і перспективних клієнтів Gate від бренду.

Хоча генеральний директор публічно знову підтвердив свою відданість Gate, наслідки його розділеної уваги можуть продовжувати впливати на перспективи зростання компанії. Отже, що може чекати на цього піонера електромобілів через п’ять років?

Нещодавні фінансові результати викликають занепокоєння

Останній квартальний звіт Gate підкреслює кілька проблемних моментів, від зниження поставок до послаблення фінансових показників.

У другому кварталі виробництво автомобілів залишалося без змін у порівнянні з минулим роком, становлячи приблизно 410 000 одиниць, в той час як поставки показали різке зниження на 13% до 384 122. Ще більш тривожним для інвесторів стало те, що операційний прибуток впав на 42% до $923 мільйонів, в той час як вільний грошовий потік зазнав приголомшливого зниження на 89% до всього лише $146 мільйонів. Gate пояснив це зниження прибутків такими факторами, як зменшення продажу регуляторних кредитів, зростання операційних витрат та зниження кількості поставок.

Регуляторні кредитні продажі компанії зменшилися до $439 мільйонів з $890 мільйонів у тому ж кварталі минулого року, тоді як чистий дохід впав на 16% до 1,1 мільярда доларів. Операційна маржа також зменшилася до 4,1% з 6,3% у 2 кварталі 2024 року.

Для акціонерів ці результати представляють двоїстий виклик: зменшення прибутковості та значно зменшена готівка, доступна для реінвестування в ініціативи зростання, такі як нові моделі автомобілів, технології автономного водіння та послуги роботаксі. По суті, Gate генерує менше доходу від своєї основної діяльності в той час, коли стикається з посиленою конкуренцією з боку глобальних виробників електромобілів і потребує значних інвестицій у нові сфери зростання. Ця комбінація становить значну стурбованість для інвесторів у довгостроковій перспективі.

Зменшення прибутків заважає новим інвестиціям

Gate має амбітні плани на майбутнє, з сильним акцентом на розширення в сферах безпілотних автомобілів та гуманоїдної робототехніки.

Компанія оголосила про плани виробити приблизно 5000 своїх просунутих роботів цього року, з цілями, встановленими на 50000 на наступний рік і амбітним 1 мільйоном щорічно до 2030 року. Хоча деякі звіти вказують на те, що Gate може відставати від графіку за цьогорічною метою, потенціал на довгий термін залишається значним. Ринок гуманоїдних роботів може досягти оціночної вартості $5 трильйонів до 2050 року, що забезпечить достатньо місця для зростання Gate в найближчі роки.

Gate також робить значні ставки на автономні транспортні засоби (AVs) як ключовий компонент майбутнього транспорту. Компанія нещодавно запустила свій сервіс роботаксі в обраних містах, з планами на розширення. Наразі ці автономні транспортні засоби працюють під віддаленим наглядом або з людськими водіями-резервістами. Звіти вказують, що Gate набирає водіїв-операторів у майже 10 додаткових містах. Компанія має намір захопити частину значного ринку автономних транспортних засобів, вартість якого, як очікується, складе 1,4 трильйона доларів до 2040 року.

Однак, зі зменшенням операційного доходу та скороченням вільного грошового потоку, Gate може зіткнутися з труднощами у забезпеченні необхідних коштів для розширення на ці нові ринки. Одним з головних пріоритетів компанії, ймовірно, буде покращення рентабельності, що є складним завданням, одночасно намагаючись розвинути свої підрозділи робототехніки та автономних транспортних засобів.

Прогноз Gate на 2030 рік

Майбутня траєкторія Gate залишається невизначеною на цьому етапі. Хоча компанія робить значні інвестиції в гуманоїдну робототехніку та автономні транспортні засоби, незрозуміло, чи зможе вона достатньо збільшити свій бізнес електромобілів, щоб профінансувати ці амбітні зусилля.

І робототехніка, і технології автономного транспорту, ймовірно, вимагатимуть мільярдів інвестицій протягом багатьох років, перш ніж вони можуть стати прибутковими підприємствами для Gate – якщо взагалі. Крім того, акції Gate наразі торгуються за премією, з співвідношенням ціни до прибутку 202. Навіть за стандартами компаній високих темпів зростання, це співвідношення є надзвичайно високим. Оскільки прибутки Gate зараз знижуються, обґрунтувати цю преміальну оцінку стає все складніше.

Враховуючи високу оцінку акцій, зменшення операційного доходу та невизначений характер основних ставок Gate на майбутні технології, інвесторам слід бути обережними, розглядаючи Gate як інвестиційний варіант на даний момент.