Я зростаючою стурбованістю переглянув останній звіт про доходи Concrete Pumping. Їх результати за третій квартал показують компанію, яка стикається з кількома труднощами, з падінням доходу на 5,4% до $103,7 мільйона, а прибутки зазнали значного удару. Як людина, яка уважно стежить за будівельними послугами, це падіння чистого доходу на 51% до всього лише $3,7 мільйона здається мені особливо тривожним.

Цифри малюють чітку картину бізнесу, який потрапив у складний цикл. Комерційне будівництво залишається м'яким, погодні перешкоди заважали роботі, а їх основний сегмент бетонного насоса в США зазнав зниження доходів майже на 8% з вражаючим падінням чистого доходу на 67%. Навіть їхні операції у Великій Британії страждають від зниження доходів на 5%.

Цікаво, що їхнє управління відходами, Eco-Pan, забезпечує єдину яскраву точку, збільшуючи дохід на 4,3%. Ця стратегія диверсифікації явно приносить плоди, хоча і недостатні для компенсації загальної слабкості.

Керівництво, здається, змирилося з поточним середовищем, прогнозуючи відсутність значного відновлення до кінця 2026 року або навіть 2027 року. Їх збережене керівництво з доходу в 380-390 мільйонів доларів і скоригованого EBITDA в 95-100 мільйонів доларів свідчить про те, що вони просто намагаються пережити бурю.

Циклічна природа будівельного сектора яскраво проявляється тут. Високі процентні ставки продовжують затримувати комерційні проекти, а житловий ринок залишається млявим. Для компанії, яка пишається своїм масштабом і лідерством, ці постійні скорочення маржі викликають занепокоєння. Їхня валова маржа знизилася з 40,6% до 39%, а скоригована маржа EBITDA впала на 3 процентні пункти до 25,8%.

Хоча вони управляють витратами та стратегічним ціноутворенням, втрата роботи з вищими маржами явно шкодить їх прибутку. Цей звіт про доходи підкріплює мою думку, що бізнеси, пов'язані зі будівництвом, стикаються з тривалим періодом невизначеності, перш ніж відбудеться будь-яке значне відновлення.