Фунт під тиском на фоні наближення бюджету Великої Британії - Rabobank

Фунт знову демонструє свою вразливість, різко реагуючи на занепокоєння на ринку облігацій. Вчора курс фунта до долара впав приблизно на 1,5% до своїх мінімумів, оскільки інвестори тікали до безпеки долара. З наближенням складного осіннього бюджету канцлера Рівза 26 листопада, я очікую, що стерлінг залишиться слабким і захисним.

Те, що робить ситуацію Великої Британії особливо ризикованою, це не лише її складний фіскальний прогноз - багато країн стикаються з подібними викликами. Це поєднання з великим дефіцитом поточного рахунку Великої Британії робить фунт особливо чутливим до негативних фундаментальних новин. Валюта стає легкою мішенню, коли інвестори починають нервувати.

Аналіз Rabobank свідчить про те, що EUR/GBP продовжить повільно зростати в найближчі місяці, з можливістю, що курс фунта впаде до 1.33 на горизонті 1-3 місяців. Я вже спостерігав за цим патерном раніше - коли зростають фінансові занепокоєння у Великій Британії, стерлінг зазвичай страждає першим.

Дивлячись на ринкові рухи, золото показує сильний результат поблизу $4,000 на тлі зростаючих торгових напружень між США та Китаєм, тоді як ціна на нафту знизилася нижче $60 , оскільки геополітичні ризики зменшуються на фоні мирних домовленостей в Газі. Тим часом, долар зміцнює свої позиції протягом тижня згідно з аналізом Scotiabank.

Ширший контекст демонструє зростаюче занепокоєння на ринку, причому загрози тарифів Трампа щодо Китаю підривають настрої, а індекс Доу Джонса падає у відповідь. На цьому тлі невизначеності вразливість фунта особливо помітна, оскільки специфічні для Великої Британії фіскальні проблеми додають ще один рівень тиску на вже крихку валюту.