Водоспад Q2 2025 Earnings Call: Зростання, що підживлюється ШІ, прискорює прибутки

Звіт про прибутки Waterdrop за II квартал виявив вражаючий ріст, зумовлений агресивною інтеграцією штучного інтелекту в його страховій та медичній діяльності. Доходи зросли на 23,9% в порівнянні з минулим роком, досягнувши квартального максимуму, в той час як операційний прибуток підскочив на 85,9%, розширивши маржі на 3,9 відсоткових пункти.

Я вважаю, що їхнє впровадження штучного інтелекту є особливо вражаючим. На відміну від багатьох компаній, які лише говорять про потенціал ШІ, Waterdrop впровадив його у всій своїй бізнес-структурі. Їхня самостійно розроблена система співпраці багатьох агентів дозволяє системам ШІ обробляти складні взаємодії з клієнтами за мілісекунди - не лише в лабораторіях, а й у реальних виробничих умовах, обробляючи сотні тисяч фактичних консультацій.

Сегмент страхування продемонстрував вражаючий ріст, з преміями першого року, що зросли на 80,2% у річному обчисленні та на 53,1% у квартальному. Премії за короткостроковими продуктами зросли ще більш вражаючими 95% в річному обчисленні. Їхні AI голосові послуги збільшили масштаб страхових премій на 155% у порівнянні з Q1, демонструючи відчутну ROI від їхніх технологічних інвестицій.

Тривожить те, як швидко вони автоматизують людські роботи. Вони досягли "100% покриття ШІ" для обслуговування клієнтів онлайн-страховика, а їхній ШІ контролю якості підвищив ефективність на 94% порівняно з традиційними ручними методами. Хоча це сприяє прибутковості, я замислююсь над довгостроковими соціальними наслідками.

Компанія явно зосереджена на доходах акціонерів, оголосивши про збільшення грошових дивідендів на 50% до 10,9 мільйона ($0,30 за ADS) і продовжуючи агресивні викуп акцій, придбавши 55,7 мільйона ADS за $109 мільйон з 2021 року.

Їхні системи управління ризиками стають дедалі більш складними, з інструментами, що працюють на базі LLM, які ідентифікують 15 сценаріїв високого ризику в випадках медичного краудфандингу, аналізуючи контекстуальні підказки та патерни кампаній - те, що, за їх словами, веде галузь за точністю.

Незважаючи на вражаючий ріст, експлуатаційні витрати зросли на 18,7% у річному вимірі, хоча все ж таки повільніше, ніж ріст доходів. Грошові резерви залишаються міцними на кілька мільярдів RMB з позитивним операційним грошовим потоком.

Звіт про прибутки вказує на те, що Waterdrop успішно позиціював себе на перетині фінансових технологій, страхових технологій та охорони здоров'я, з ШІ як своїм конкурентним бар'єром. Їхня здатність підтримувати цю технологічну перевагу, ймовірно, визначить, чи зможуть вони зберегти цю траєкторію зростання в умовах дедалі більшої конкуренції на ринку.