Figma's Q2 2025: Сплеск інновацій на фоні ринкової невизначеності

Figma продемонструвала вражаючий II квартал 2025 року, опублікувавши $250 мільйонів доходу — зростання на 41% в річному обчисленні, що встановлює новий квартальний рекорд. Зберігаючи прибутковість з не-GAAP операційною маржею 5%, компанія драматично розширила свій асортимент продуктів в той час, коли волатильність ринку загрожує оцінкам технологічних компаній.

Я спостерігав, як Figma еволюціонувала з нішевого інструменту дизайну в комплексну платформу для розробки продуктів. Їхній час не міг бути більш стратегічним — коли оновлені торгові напруження Трампа з Китаєм призвели до падіння S&P 500 на 1,5 трильйона доларів у п'ятницю, позиціювання Figma як необхідного інструменту продуктивності може забезпечити певну ізоляцію від ширшої ринкової турбулентності.

Генеральний директор Ділан Філд підкреслив, як дизайн став критичним відмінником у світі, що прискорюється штучним інтелектом: "Дизайн — це те, як компанії виграють або програють." Це глибоко резонує зі мною як з людиною, що спостерігає за цією сферою. Коли штучний інтелект робить створення програмного забезпечення простішим, ніж будь-коли, ваша візуальна ідентичність та користувацький досвід стають основною конкурентною перевагою.

Розширення продукту є амбіційним — подвоєння їхнього портфоліо з Figma Make, Draw, Sites та Buzz. Figma Make особливо виділяється як їхня пропозиція «запит-код», яка перетворює дизайни на функціональні прототипи або навіть публікаційні додатки. Демонстрація Field показала, як користувачі можуть використовувати існуючий контекст дизайну для генерації кращих результатів, ніж окремі інструменти кодування на базі ШІ.

Цікаво, як підхід Figma відрізняється від конкурентів. Замість того, щоб позиціонувати ШІ як заміну дизайнерам, вони використовують його, щоб "знизити рівень, але підвищити стелю" — зробити дизайн більш доступним, одночасно надаючи професіоналам можливість досягати кращих результатів. Ця стратегія здається більш стійкою, ніж наратив "ШІ замінить усіх", який просувають деякі конкуренти.

Фінансовий прогноз свідчить про впевненість незважаючи на ринкові труднощі. Їхнє керівництво прогнозує річний оборот між 1.021-1.025 мільярда доларів, що означає 37% зростання. Однак фінансовий директор Правір Мелвіні застеріг, що маржі зменшаться, оскільки вони активно інвестують у можливості штучного інтелекту, зокрема витрати на інференцію для Figma Make.

Метрики клієнтів залишаються сильними з 129% чистої доларової утримуваності серед клієнтів, які витрачають понад 10 000 доларів щорічно. Вони збільшили сегмент клієнтів з витратами понад 100 000 доларів на 42% у порівнянні з минулим роком, зараз перевищуючи 1 100 рахунків.

Одне занепокоєння: їх валовий прибуток знизився до 90%, і очікується подальше зниження через зростання витрат на інференцію ШІ. Це відображає виклики, з якими стикаються інші платформи з високим вмістом ШІ — балансування інновацій та прибутковості не є простим, коли базові моделі є такими обчислювально інтенсивними.

Дивлячись у майбутнє, Figma планує доповнити свою модель підписки на основі місць споживчими цінами, ймовірно, для монетизації використання ШІ. Цей гібридний підхід має сенс, але виконання буде критично важливим.

Оскільки ринки різко реагують на нові напруження між США та Китаєм, а Bitcoin зазнає найбільшого зниження у 2025 році, і акції технологічних компаній падають, позиція Figma як важливого інструменту продуктивності може забезпечити певну стійкість. Їхній акцент на створенні кращих цифрових продуктів може стати ще більш цінним, якщо компаніям потрібно буде диференціюватися в більш складному економічному середовищі.

Зрештою, ставка Figma полягає в тому, що в світі, де ШІ комодизує створення програмного забезпечення, дизайнерська досконалість стає основним диференціатором. Якщо вони праві, їх розширена платформа може стати незамінною незалежно від умов ринку.