Майнінг Біткойна не встигає: компанії купують в чотири рази швидше

Інституційний попит на біткойн досяг безпрецедентних рівнів у 2025 році, коли компанії та фонди набувають BTC у чотири рази швидше, ніж його можуть виробляти майнери. Ця зростаюча диспропорція між пропозицією та попитом може суттєво змінити динаміку ринку в найближчі місяці.

Дисбаланс попиту та пропозиції

Я спостерігаю за цими цифрами з дедалі більшою зацікавленістю - публічно торговані компанії з біткойн-скарбницею та приватні підприємства щодня скуповують приблизно 1,755 BTC, тоді як ETF та інвестиційні інструменти додають ще 1,430 BTC на день. Тим часом, майнери виробляють лише близько 450 BTC щодня. Математика просто не сходиться для довгострокової сталості.

Ця агресивна інституційна акумуляція швидко виснажує доступну пропозицію з бірж. Якщо поточні тенденції продовжаться, ми можемо стати свідками серйозного дефіциту ліквідності, що підштовхне ціни в непередбачувані напрямки.

Основні гравці та їхні активи

Стратегія, під керівництвом Майкла Сейлора, виділяється як, можливо, найпрагніший акумулятор. Їхні корпоративні резерви тепер містять вражаючі 632,457 BTC - роблячи їх одними з найбільших одиничних тримачів в усьому екосистемі. У Q2 2025 року компанії-скарбниці біткоїнів колективно придбали 159,100 BTC, а загальні бізнес-активи тепер перевищують 1 мільйон монет.

Адам Лівінгстон, автор "Епохи біткойна та Великого врожаю", контроверсійно запропонував, що Стратегія ефективно "синтетично зменшує" кількість BTC через його швидку акумуляцію - по суті переписуючи графік дефіциту BTC поза самим протоколом.

OTC фактор

Цікаво, що корпоративний скарбник Strategy заперечує твердження про те, що їхні покупки впливають на короткострокові ціни. Згідно з Ширішем Джадодією, вони навмисно розподіляють придбання через позабіржові канали, щоб мінімізувати вплив на ринок.

Хоча цей підхід може зменшити негайні цінові ефекти, кумулятивний вплив видалення монет з обігу залишається значним. З огляду на те, що резерви бірж продовжують зменшуватися, ми потенційно наближаємося до ринкової структури, де менше суб'єктів контролюють дедалі більші частини доступного постачання.

Імплікації для волатильності цін можуть бути суттєвими, особливо якщо ці великі тримачі коли-небудь вирішать змінити курс. Проте наразі тенденція вказує на подальшу концентрацію та потенційно вищі ціни, оскільки доступна пропозиція продовжує зменшуватися.