Báo cáo nghiên cứu Pendle (PENDLE)

Báo cáo
nghiên cứu Pendle (PENDLE) Tên dự án: Pendle
Nhãn: $PENDLE
Kiểu: Mạng máy tính phi tập trung

Giới thiệu

Pendle là một công cụ phái sinh lãi suất giao thức đề xuất trên nhiều chuỗi, cho phép người dùng khóa lợi tức trong tương lai của tài sản tiền điện tử của họ và nhận lợi nhuận trước. Bằng cách tách mã thông báo chính và mã thông báo lợi suất, nó cung cấp cho người dùng các đường dẫn đầu tư khác nhau cho lợi suất cố định và đầu cơ.

SY, PT và YT

SY là một tiêu chuẩn mã thông báo được sử dụng để tạo tài sản mang lại lợi suất dưới dạng bọc trong hợp đồng thông minh. Sau đó, tiền gốc và lợi tức của các tài sản mang lại lợi suất này có thể bị tước thành mã thông báo PT và YT. SY đề cập đến tài sản lợi suất cơ bản (ví dụ: aUSDC), sau đó được chia thành PT-aUSDC và YT-aUSDC, cung cấp cho người dùng một loạt các chiến lược đầu tư.

Principal Token (PT)

PT đại diện cho vốn ban đầu của khoản đầu tư, không bao gồm lợi suất trong tương lai. Giữ PT có nghĩa là người dùng có ý định lấy lại tiền gốc vào một ngày trong tương lai, nhưng nó không tạo ra lợi nhuận theo thời gian.

Yield Token (YT)

YT thể hiện tỷ lệ lợi suất trong tương lai của tài sản cơ sở trước khi đáo hạn. Mua YT là kỳ vọng tăng tỷ lệ lợi nhuận, cung cấp một cách để kiếm được lợi nhuận tiềm năng cao hơn.

Quy trình giao dịch

Giao dịch cụ thể của PT và YT được thực hiện thông qua cơ chế AMM nâng cấp. Pendle thiết lập các nhóm thanh khoản cho các tài sản mang lại lợi suất, PT / SY, chỉ bao gồm PT và SY của StETH. Khi nhà đầu tư mua PT, nhóm thanh khoản nhận tài sản mang lại lợi nhuận do nhà đầu tư cung cấp, bọc chúng vào SY và sau đó trực tiếp tiến hành sàn giao dịch tương đương giữa PT và SY. Khi nhà đầu tư mua YT (YTFlashSwap), vì giá của 1 đơn vị YT thấp hơn nhiều so với 1 đơn vị PT hoặc SY, nhóm thanh khoản cần trích xuất thêm SY để đúc PT và YT, gửi YT đã tạo cho người mua và bán PT dư thừa cho nhóm thanh khoản để sàn giao dịch lấy SY.

Các nhà đầu tư có thể bày tỏ quan điểm của mình về xu hướng lãi suất của các tài sản cơ bản bằng cách mua và bán PT và YT. PT có thể được trao đổi trở lại tài sản mang lợi suất cơ bản với tỷ lệ 1: 1 vào và sau ngày đáo hạn, tương tự như trái phiếu không phiếu giảm giá được phát hành với giá chiết khấu, với giá trị trở lại mệnh giá khi đến gần, mang lại lợi suất cố định. YT có thể nhận được lợi suất được tạo ra bởi các tài sản cơ bản và giá trị của nó gần bằng 0 khi ngày đáo hạn đến gần và dòng tiền trong tương lai giảm, mang lại lợi suất thả nổi có đòn bẩy.

vePENDLE

Pendle áp dụng mô hình veCurve, cho phép chủ sở hữu mã thông báo hiện tại thế chấp PENDLE có được vePENDLE, do đó làm giảm nguồn cung lưu hành của PENDLE. người theo lệnh long PENDLE bị khóa, giá trị vePENDLE tương ứng càng lớn. Càng nắm giữ nhiều vePENDLE thì quyền biểu quyết càng lớn. Sau khi bỏ phiếu cho một nhóm, chủ sở hữu có quyền nhận được 80% phí hoán đổi do nhóm đó thu. Ngoài ra, chủ sở hữu vePENDLE cũng có thể nhận được một phần lợi tức do YT tạo ra.

vePENDLE giảm tuyến tính trong hai năm, sau đó PENDLE sẽ được phát hành. Do đó, người dùng muốn duy trì trọng lượng biểu quyết và giá trị của mã thông báo vePENDLE của họ sẽ cần phải kéo dài thời gian đặt cọc hoặc tăng số tiền đặt cược.

Key Metrics

img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/db2ab8eac4e91186e12d2b87e5d9666b99686192.jpg" alt="">

Tokenomics

Tổng cung token là 258.000.000:

• Ưu đãi: 10%
• Lưu hành: 65,1%
• Quỹ hệ sinh thái: 19,2%
• Nhóm: 5,7%