Gần đây, thị trường vốn toàn cầu đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, với sự tác động của nhiều yếu tố quan trọng đan xen.

Trước hết, áp lực kép từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ và căng thẳng thương mại đang gia tăng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục phát đi tín hiệu diều hâu, thị trường dự đoán môi trường lãi suất cao sẽ kéo dài hơn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm gần chạm ngưỡng tâm lý 4%, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến logic định giá của các cổ phiếu tăng trưởng, trở thành điểm kích hoạt quan trọng cho đợt điều chỉnh thị trường này. Đồng thời, quan hệ thương mại Trung-Mỹ lại trở nên căng thẳng, gây ra lo ngại về sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu và khả năng sinh lời của doanh nghiệp, càng làm gia tăng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường.

Thứ hai, các vấn đề cấu trúc của thị trường đã nổi bật, gây ra làn sóng bán tháo lớn. Thị trường chứng khoán Mỹ trước đó đã có định giá ở mức cao lịch sử, chỉ số S&P 500 từng đạt tỷ số P/E là 28 lần. Dưới tác động của những tin tức bất lợi, bong bóng định giá này bắt đầu nhanh chóng vỡ. Các nhà đầu tư tổ chức là những người đầu tiên rút lui, tiếp theo là các nhà đầu tư cá nhân, tạo thành đặc điểm điển hình của thị trường gấu - khối lượng giao dịch tăng lên đi cùng với sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu. Cảm xúc hoảng loạn này nhanh chóng lan rộng đến các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, dẫn đến việc các tài sản rủi ro trên toàn cầu gặp phải áp lực thanh khoản.

Các công ty cổ phần Trung Quốc đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Họ không chỉ phải đối phó với sự xấu đi của môi trường thị trường tổng thể, mà còn phải đối mặt với những rủi ro chính sách đặc biệt. Thời hạn thực hiện "Đạo luật Trách nhiệm của Các công ty Nước ngoài" đang đến gần, và vấn đề tuân thủ vẫn chưa được giải quyết. Trong khi đó, kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã được khôi phục, cùng với sự không chắc chắn do chính phủ Mỹ đóng cửa mang lại, những yếu tố này đã tạo ra hiệu ứng gộp làm lung lay hoàn toàn nền tảng định giá của các cổ phiếu Trung Quốc. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China giảm hơn 6% trong một ngày, giá cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp nổi tiếng Trung Quốc đã giảm mạnh.

Cuối cùng, sự yếu kém của các yếu tố cơ bản kinh tế vĩ mô đã bắt đầu thể hiện, khiến cho sự điều chỉnh của thị trường từ những biến động cảm xúc ngắn hạn chuyển thành xu hướng dài hạn có thể xảy ra. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ giảm xuống mức thấp gần đây, phản ánh sự suy giảm cả về khả năng và ý chí tiêu dùng. Chính phủ Mỹ vẫn tiếp tục tình trạng ngừng hoạt động, một số bộ phận thậm chí bắt đầu xem xét việc cắt giảm nhân viên vĩnh viễn, điều này càng làm nổi bật vấn đề thiếu động lực tăng trưởng kinh tế và sự mất trật tự trong phối hợp chính sách.

Tóm lại, những thách thức mà thị trường vốn toàn cầu hiện nay đang phải đối mặt là đa dạng, bao gồm cả ảnh hưởng của các chính sách và sự kiện ngắn hạn, cũng như sự tích lũy của các vấn đề cấu trúc dài hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của các yếu tố khác nhau, đánh giá rủi ro một cách hợp lý và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.