Gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt biến động lớn, gây ra sự theo dõi rộng rãi của các nhà đầu tư. Mặc dù các tin tức liên quan đến Trump được coi là yếu tố bề mặt kích hoạt sự giảm giá của thị trường, nhưng thực tế, sự mất giá của stablecoin mới là nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự giảm giá tiếp theo của thị trường.

Sự kiện tháo rời của Stablecoin USDE đã dẫn đến việc thanh lý cưỡng chế quy mô lớn, không chỉ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư cá nhân mà còn gây ra tổn thất lớn cho nhiều nhà tạo lập thị trường và nhà đầu tư tổ chức. Sự kiện này lại một lần nữa làm nổi bật những rủi ro tiềm ẩn của các stablecoin ngoài USDT và USDC.

Sau khi thị trường mở cửa, chỉ có USDT và USDC có hiệu suất tương đối ổn định, điều này chủ yếu nhờ vào mối liên kết chặt chẽ của chúng với trái phiếu chính phủ Mỹ. Các stablecoin khác, bao gồm cả USDE, hầu như đều đã trải qua sự giảm giá mạnh. Cơ chế liên kết của USDE với ENA về cơ bản tương tự như LUNA/USTC đã gặp vấn đề trong thị trường bò trước đó, dễ dàng dẫn đến việc các nhà đầu tư chịu tổn thất lớn khi thị trường biến động mạnh.

Cần lưu ý rằng số lượng các stablecoin được đặt tên bằng "USD" trên thị trường ngày càng gia tăng, như USDE, USDD, FDUSD, v.v. Hiện tượng này phản ánh một số tổ chức đang thu hút vốn ổn định thông qua lợi suất cao, sau đó thực hiện mô hình cho vay rủi ro cao. Tuy nhiên, mô hình này tiềm ẩn rủi ro hệ thống, và một khi thị trường bước vào giai đoạn gấu, rất có thể sẽ gây ra phản ứng dây chuyền, gây ra cú sốc nghiêm trọng cho toàn bộ Tài sản tiền điện tử.

Khác với trường hợp LUNA, hầu hết các dự án Stablecoin nếu không áp dụng chiến lược vận hành quá mức sẽ có thể an toàn rút lui về lý thuyết. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần giữ cảnh giác và đánh giá cẩn thận các rủi ro của các dự án Stablecoin.

Sự biến động của thị trường lần này lại nhắc nhở chúng ta rằng, việc lựa chọn Stablecoin trong đầu tư Tài sản tiền điện tử là vô cùng quan trọng. Các nhà đầu tư nên tăng cường theo dõi những Stablecoin có sự hỗ trợ mạnh mẽ và độ minh bạch cao để giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Đồng thời, đối với các dự án Stablecoin mới nổi, cần giữ thái độ lý trí và cẩn trọng, tìm hiểu sâu về cơ chế hoạt động và các biện pháp quản lý rủi ro của chúng.