Trong thị trường tài sản tiền điện tử, sự bán phá giá lớn của alts thường theo một mô hình cụ thể. Trong điều kiện bình thường, thị trường được duy trì bởi nhiều người tham gia khác nhau, bao gồm các nhà tạo lập thị trường trung tính và sàn giao dịch cung cấp thanh khoản hai chiều, các bots kinh doanh chênh lệch giá cân bằng giá cả, và các nhà tạo lập thị trường chủ động quản lý vốn hóa thị trường.

Tuy nhiên, khi thị trường chứng khoán Mỹ biến động mạnh do một số yếu tố (như các thông tin liên quan đến Trump), sự cân bằng này có thể bị phá vỡ nhanh chóng. Dưới đây là sự phát triển điển hình của quá trình này:

Trước hết, giá Bitcoin giảm mạnh, kích hoạt một loạt các cuộc thanh lý, đặc biệt là trong thời gian sáng sớm ở châu Á với khối lượng giao dịch thấp nhất. Các Bots làm thị trường buộc phải hấp thụ các lệnh bán, dẫn đến việc dự trữ USDT của họ nhanh chóng cạn kiệt, kích hoạt cơ chế kiểm soát rủi ro.

Để duy trì sự cân bằng tài khoản, những con bot này bắt đầu bán tháo nhiều Tài sản tiền điện tử khác nhau. Hệ thống quản lý rủi ro của nhiều bot làm thị trường đã được kích hoạt, dẫn đến việc lệnh mua bị rút lại, trong khi lệnh bán tiếp tục gia tăng. Tình huống này đã gây ra cú sốc lớn cho những alts vốn đã thiếu thanh khoản.

Do sự kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt hơn của các altcoin, điều này càng làm tăng xu hướng rút lui và thanh lý của các nhà tạo lập thị trường, tạo thành vòng lặp xấu. Trong thời gian này, các nhà điều hành thủ công thường sẽ giữ thái độ quan sát, hy vọng có thể giữ lại nhiều tiền mặt hơn.

Khoảng nửa giờ sau, thị trường đạt trạng thái quá bán, người điều hành bắt đầu can thiệp để ngăn chặn giá tiếp tục giảm, ngăn chặn nhà đầu tư mua vào với giá quá thấp. Sau đó, hoạt động giao dịch dần phục hồi, hai bên mua và bán bắt đầu tham gia trở lại, các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh chiến lược và cung cấp lại thanh khoản.

Dòng sự kiện này cho thấy sự mong manh và phức tạp của thị trường Tài sản tiền điện tử. Nó tiết lộ mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau giữa các thành viên tham gia thị trường, cũng như trong những tình huống cực đoan, cách mà các hệ thống tự động có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường. Đồng thời, điều này cũng làm nổi bật vai trò quan trọng của can thiệp nhân tạo trong việc ổn định thị trường, và các nhà đầu tư cần phải giữ cảnh giác trước môi trường thay đổi nhanh chóng này.