Sau khi thị trường tài sản tiền điện tử trải qua một đợt thanh lý quy mô lớn, việc nhìn lại tình hình thị trường trong giai đoạn đó khiến người ta không khỏi cảm khái: đợt bán phá giá lớn này không phải là điều bất ngờ, mà là kết quả của việc tín hiệu cảnh báo liên tục 24 giờ của thị trường bị bỏ qua một cách tập thể.

Lúc đó, Bitcoin dao động quanh mức 125000 đô la, biểu đồ nến cho thấy trạng thái đi ngang điển hình, ám chỉ rằng lực lượng mua và bán đang cạnh tranh gay gắt. Tuy nhiên, có vẻ như những người tham gia thị trường đã rơi vào một cơn cuồng nhiệt tập thể. Mạng xã hội tràn ngập tâm lý lạc quan, có người công khai thể hiện vị thế mua đầy đủ, tự tin dự đoán vượt qua 130000 đô la. Ngay cả những tay chơi cẩn trọng cũng bắt đầu mơ mộng về khả năng 150000 đô la, như thể thị trường chỉ có một lựa chọn duy nhất là tăng giá.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là hiệu suất điên cuồng của các lĩnh vực khái niệm mới nổi. DePIN được quảng bá rộng rãi như một cơ hội khổng lồ tiếp theo, các đồng tiền liên quan thậm chí có thể tăng vọt 50% chỉ trong một ngày. Các dự án RWA còn phóng đại hơn, chỉ với tin tức về tài trợ cũng có thể khiến giá đồng tiền tăng gấp đôi. Sự chú ý của các nhà đầu tư hoàn toàn lệch hướng khỏi giá trị thực chất của dự án, thay vào đó đuổi theo lợi nhuận ngắn hạn.

Tuy nhiên, tín hiệu nguy hiểm nhất thực sự ẩn chứa trong dữ liệu giao dịch. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn của các đồng tiền chính đã đạt mức cao nhất trong lịch sử, cho thấy tỷ lệ đòn bẩy của thị trường đã tăng vọt một cách cực độ. Trong trường hợp này, ngay cả những biến động nhỏ cũng có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền, dẫn đến thanh lý quy mô lớn.

Nhìn lại lịch sử này, chúng ta không khó nhận ra: sự lạc quan thái quá và mù quáng tập thể thường là dấu hiệu của sự chuyển biến thị trường. Trong một thị trường Tài sản tiền điện tử như vậy, việc giữ bình tĩnh và lý trí là đặc biệt quan trọng. Mặc dù đổi mới và nhiệt huyết là động lực thúc đẩy sự phát triển của ngành, nhưng không nên coi nhẹ tầm quan trọng của quản lý rủi ro và đánh giá giá trị.

Sự kiện lần này cũng một lần nữa chứng minh rằng, những người tham gia thị trường mã hóa cần chú trọng hơn đến giá trị lâu dài và ứng dụng thực chất, chứ không chỉ đơn thuần theo đuổi lợi ích ngắn hạn. Chỉ khi tìm được sự cân bằng giữa đam mê và lý trí, mới có thể tồn tại lâu dài và đạt được thành công trong thị trường đầy cơ hội và thách thức này.