Vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, thị trường crypto đã bị chấn động bởi cú sốc từ thuế quan của Trump đối với Trung Quốc.

Theo Reuters, Tổng thống Donald Trump thông báo áp dụng thuế 100% đối với các mặt hàng phần mềm quan trọng nhập khẩu từ Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11, cùng với các hạn chế xuất khẩu. Động thái này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng liên quan đến các hạn chế xuất khẩu đối với khoáng sản quý hiếm và công nghệ của Trung Quốc.

Trong những giờ tiếp theo, các thị trường tài chính toàn cầu chao đảo.

Chỉ số S&P 500 giảm hơn 2%, đánh dấu mức giảm một ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 4. Bitcoin giảm xuống khoảng 104,782 đô la, giảm 8,4% trong khi Ethereum và các Altcoin lớn khác cũng giảm mạnh.

Sự đột ngột và nhanh chóng của sự sụp đổ đã kích thích suy đoán và nỗi sợ hãi.

Thông báo thuế quan của Trump kích hoạt thanh lý lịch sử trong lĩnh vực tiền điện tử

Một sự thật là rõ ràng.

Trong không gian tiền điện tử, hàng tỷ đô la trong các vị thế dài có đòn bẩy đã bị xóa sổ trong một chuỗi thanh lý cưỡng chế.

Theo các báo cáo, hơn 16 tỷ đô la trong các vị thế dài đã bị thanh lý sau thông báo thuế quan. Các nguồn khác cho thấy tổng số có thể cao hơn, với một số nền tảng báo cáo các khoản lỗ rộng hơn.

Trên toàn bộ hệ sinh thái crypto, hơn 1.6 triệu nhà giao dịch đã bị thanh lý. Chỉ riêng trên một sàn giao dịch, hơn 6,300 ví đã bị đẩy vào tình trạng thua lỗ, với hơn 1.2 tỷ đô la bị mất. Tốc độ bán tháo đã để lại rất ít nơi an toàn, và nhiều altcoin đã giảm từ 20 đến 40 phần trăm chỉ trong một ngày giao dịch.

Sự giảm này xảy ra ngay sau Mức Cao Nhất Mọi Thời Đại (ATH) đối với Bitcoin.

Đây là một trong những sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto, và nó đã diễn ra trong vòng vài giờ sau động thái thuế quan của Trump.

Thời điểm của Trump kích thích những tuyên bố âm mưu cá voi trong Crypto

Giữa cơn hỗn loạn, một câu chuyện nổi bật lan truyền trên mạng xã hội.

Theo nhiều báo cáo, một cá voi hoặc một nhà giao dịch lớn đã mở các vị thế bán lớn trong Bitcoin và Ethereum trước khi có thông báo về thuế và sau đó đã đóng chúng với lợi nhuận khổng lồ ngay khi sự sụt giảm bắt đầu. Một số phiên bản tuyên bố rằng nhà giao dịch đã tăng gấp đôi vị thế của mình ba mươi phút trước bài phát biểu và kiếm được hơn 200 triệu đô la. Tôi không thể xác minh được tuyên bố này.

Đây là điều có thể xác minh. Tờ Economic Times báo cáo rằng một nhà giao dịch ẩn danh đã kiếm được khoảng 88 triệu đô la trong vòng ba mươi phút bằng cách bán khống Bitcoin ngay trước thông báo của Trump.

Điều chưa được biết đến cũng quan trọng không kém. Không ai đã xác định được ví hoặc tài khoản sàn giao dịch nào đã mở những vị thế bán khống đó. Không có bằng chứng xác thực rằng cùng một thực thể đã tăng gấp đôi mức độ rủi ro của mình trước bài phát biểu. Các con số lợi nhuận chính xác khác nhau, và không có bằng chứng rằng bất kỳ ai đã hành động dựa trên thông tin nội bộ.

Những tuyên bố này dựa trên phân tích một phần chuỗi khối và suy luận từ truyền thông. Chúng thú vị nhưng vẫn mang tính suy đoán.

Liệu Diễn Biến Này Có Thể Được Dự Đoán?

Nhiều lý thuyết đã được lưu hành về cách mà các nhà giao dịch có thể đã dự đoán cú sốc thị trường của Trump.

Một số người tin rằng một vài người trong cuộc đã biết trước thông báo về thuế quan. Những người khác cho rằng các thuật toán tinh vi hoặc cá voi đã nhìn thấy điều này.

Nhưng tôi không nghĩ rằng sự kiện này thực sự có thể dự đoán. Tốc độ và quy mô của phản ứng cho thấy nó nhiều khả năng là một phản ứng dây chuyền hơn là một cuộc tấn công có kế hoạch.

Một số người đã lập luận rằng thông tin tình báo vĩ mô và địa chính trị đã mang lại lợi thế cho một số nhà giao dịch. Thật vậy, những người theo dõi chặt chẽ quan hệ thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể đã cảm nhận được sự thắt chặt chính sách và chuẩn bị phòng thủ. Tuy nhiên, việc dự đoán thuế quan với quy mô này một cách chính xác dường như không khả thi. Thông báo được đưa ra với rất ít tín hiệu trực tiếp, và ngay cả những nhà phân tích chính trị giỏi nhất cũng đã bị bất ngờ.

Một số người chỉ ra dữ liệu trên chuỗi hoặc dữ liệu phái sinh, lập luận rằng những tín hiệu sớm có thể đã cho thấy các cá voi đang âm thầm thay đổi vị trí. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường theo dõi các dữ liệu này, quan sát các đột biến trong khối lượng phái sinh hoặc những thay đổi đột ngột về vốn. Tuy nhiên, các mô hình có thể nhìn thấy trước bài phát biểu của Trump trông giống như sự dao động bình thường của thị trường. Không có dấu hiệu rõ ràng nào, công khai về những gì sắp xảy ra.

Một lý thuyết thứ ba cho rằng các hệ thống giao dịch thuật toán và giao dịch tần suất cao có thể đã khuếch đại sự di chuyển. Khi các đơn hàng lớn đầu tiên được thực hiện, các chiến lược tự động có khả năng phản ứng ngay lập tức, làm sâu sắc thêm sự biến động. Điều đó không có nghĩa là các thuật toán đó đã dự đoán được sự kiện. Chúng chỉ đơn giản là phản ứng nhanh hơn con người có thể khi tin tức được công bố.

Cuối cùng, một số người đổ lỗi cho tính thanh khoản và hiệu ứng trượt giá. Khi thị trường mỏng manh và tâm lý yếu ớt, ngay cả những vị thế bán ngắn vừa phải cũng có thể tạo ra các động thái dây chuyền. Khi việc bán bắt đầu, các đợt thanh lý cưỡng chế tiếp theo đã xảy ra, gây ra một vòng phản hồi làm tăng cường sự giảm giá. Một lần nữa, điều đó phản ánh cấu trúc của các thị trường tiền điện tử hiện đại, không phải là sự tiên đoán của những người trong cuộc.

Cuối cùng, không có lời giải thích nào trong số này chứng minh được khả năng tiên đoán hoàn hảo.

Họ mô tả cách một hệ thống phức tạp, liên kết có thể biến sự bất ngờ thành hỗn loạn. Trong khi việc tính toán giao dịch xung quanh một sự kiện chính trị lớn tạo nên một lý thuyết hấp dẫn, thực tế là cuộc khủng hoảng này có lẽ là một sự va chạm không thể đoán trước của chính sách, đòn bẩy và tâm lý thị trường.

Sự sụp đổ tiền điện tử của Trump được xem như là sự thanh trừng thị trường chứ không phải là sự sụp đổ

Nhiều nhà phân tích tin rằng sự sụp đổ này đã hoạt động như một cuộc thanh lọc sức đẩy dư thừa hơn là một sự thất bại cấu trúc.

Những người ủng hộ quan điểm này lưu ý rằng đòn bẩy đã bị xóa bỏ trên các sàn giao dịch lớn, đẩy những tay yếu ra khỏi thị trường. Các vị thế bán khống hiện đang được mở rộng đáng kể và có thể trở nên dễ bị tổn thương trước một đợt ép giá. Những người nắm giữ dài hạn có vẻ đang tái tích lũy ở các mức giá thấp hơn. Cú sốc thuế đến từ bên ngoài các yếu tố cơ bản của crypto, cho thấy thị trường có thể phục hồi khi cơn hoảng loạn giảm bớt.

Nhiều người khác cảnh báo rằng cấu trúc có thể vẫn bị gãy nếu các điều kiện toàn cầu xấu đi. Lãi suất cao hơn, những leo thang thương mại thêm nữa, hoặc quy định mới có thể làm chậm bất kỳ sự phục hồi nào.

Các chỉ số quan trọng cần theo dõi sau cú sốc crypto của Trump

Nhiều tín hiệu sẽ giúp xác định giai đoạn tiếp theo của thị trường.

Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ dòng chảy onchain từ các ví lớn để xem liệu việc tích lũy có tiếp tục hay không hoặc liệu các đợt thoát vẫn tiếp tục. Họ cũng đang theo dõi tỷ lệ funding trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, điều này cho thấy liệu các vị thế bán vẫn chiếm ưu thế hay liệu sự cân bằng đang chuyển sang lạc quan.

Sự khác biệt giữa giá giao ngay và giá phái sinh có thể cho thấy liệu áp lực thanh khoản có đang giảm bớt hay không. Dữ liệu vĩ mô, bao gồm xu hướng lạm phát, quyết định của ngân hàng trung ương và phản ứng của Trung Quốc đối với thuế quan, sẽ định hình sự tự tin của nhà đầu tư.

Các cuộc điều tra chính thức hoặc các tiết lộ tài chính cũng có thể làm sáng tỏ những nhà giao dịch đã thu lợi trong suốt đợt sụp đổ. Một vài phiên giao dịch tiếp theo có thể sẽ quyết định liệu sự kiện này dẫn đến ổn định, suy giảm thêm, hay phục hồi.

Đòn thuế của Trump để lại cú sốc cho Crypto nhưng sẵn sàng cho sự thiết lập lại

Thông báo thuế quan của Trump rõ ràng đã kích hoạt một sự điều chỉnh mạnh trên các thị trường tài chính, bao gồm cả tiền điện tử. Việc một số nhà giao dịch đã lợi dụng điều này trước đó vẫn còn không chắc chắn. Điều chắc chắn là hơn 16 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy đã bị xóa sổ, hơn một triệu nhà giao dịch bị ảnh hưởng, và sự biến động vẫn cao.

Nếu sự kiện này trở thành một cú reset thay vì một sự sụp đổ, nó có thể mở ra con đường cho sự tăng trưởng trở lại trong giai đoạn sau của chu kỳ. Nhưng kết quả đó phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế và chính trị rộng hơn, không chỉ dựa vào crypto.

Hiện tại, cú sốc thuế Trump vào tháng 10 năm 2025 sẽ được nhớ đến như một trong những bài kiểm tra căng thẳng xác định của chu kỳ thị trường tăng giá này, và có lẽ là thời điểm tách biệt giữa đầu cơ và chiến lược trong các tài sản kỹ thuật số như tiền điện tử.