Tôi đã xem báo cáo thu nhập mới nhất của Concrete Pumping với sự lo ngại ngày càng tăng. Kết quả Q3 của họ cho thấy một công ty đang gặp khó khăn trước nhiều thách thức, với doanh thu Thả 5.4% xuống còn 103.7 triệu đô la và lợi nhuận bị ảnh hưởng đáng kể. Là một người đã theo dõi các dịch vụ xây dựng một cách chặt chẽ, sự sụt giảm 51% trong thu nhập ròng xuống chỉ còn 3.7 triệu đô la khiến tôi cảm thấy đặc biệt lo ngại.

Các con số mô tả rõ ràng bức tranh của một doanh nghiệp bị mắc kẹt trong một chu kỳ khó khăn. Ngành xây dựng thương mại vẫn đang yếu, các sự cố thời tiết đã cản trở hoạt động, và phần lõi của họ trong lĩnh vực bơm bê tông tại Mỹ đã chứng kiến sự sụt giảm doanh thu gần 8% với một sự Thả 67% trong thu nhập ròng. Ngay cả hoạt động của họ tại Vương quốc Anh cũng đang gặp khó khăn với sự sụt giảm doanh thu 5%.

Điều thú vị là bộ phận quản lý chất thải của họ, Eco-Pan, cung cấp điểm sáng duy nhất, với doanh thu tăng 4,3%. Chiến lược đa dạng hóa này rõ ràng đang mang lại lợi ích, mặc dù không đủ để bù đắp sự yếu kém rộng hơn.

Ban quản lý có vẻ đã chấp nhận môi trường hiện tại, dự đoán không có sự phục hồi đáng kể cho đến cuối năm 2026 hoặc thậm chí 2027. Hướng dẫn duy trì của họ về doanh thu từ 380-390 triệu đô la và EBITDA điều chỉnh từ 95-100 triệu đô la cho thấy họ chỉ đang cố gắng vượt qua cơn bão.

Tính chu kỳ của ngành xây dựng đang được thể hiện rõ ràng ở đây. Lãi suất cao vẫn tiếp tục làm chậm lại các dự án thương mại, và thị trường nhà ở vẫn ảm đạm. Đối với một công ty tự hào về quy mô và vị thế dẫn đầu, những sự co lại liên tục của biên lợi nhuận này là điều đáng lo ngại. Biên lợi nhuận gộp của họ đã giảm từ 40,6% xuống 39%, và biên EBITDA điều chỉnh đã giảm 3 điểm phần trăm xuống 25,8%.

Trong khi họ đang quản lý chi phí và định giá chiến lược, việc mất đi công việc thương mại có biên lợi nhuận cao rõ ràng đang ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ. Báo cáo thu nhập này củng cố quan điểm của tôi rằng các doanh nghiệp liên quan đến xây dựng đang phải đối mặt với một giai đoạn không chắc chắn kéo dài trước khi có bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào diễn ra.