Tỷ lệ 1:4 kỳ lạ của Bitcoin: Sự phân chia ngày càng lớn giữa BTC và những người nắm giữ doanh nghiệp của nó

Tôi đã theo dõi sự tách biệt thú vị giữa Bitcoin và các công ty giữ nó. Trong khi Bitcoin duy trì sức mạnh tương đối, các công ty áp dụng nó như tài sản kho bạc đang bị ảnh hưởng nặng nề - chúng ta đang nói về mức lỗ 50-80% chỉ trong mười tuần. Điều này tạo ra cái mà một số nhà phân tích gọi là "tỷ lệ 1:4" trong hành vi thị trường.

Nhìn vào dữ liệu, thật đáng chú ý khi các công ty kho bạc Bitcoin (BTCTCs) trải qua bốn chu kỳ thị trường khác nhau cho mỗi chu kỳ Bitcoin. Lấy MetaPlanet làm ví dụ - cổ phiếu của họ đã trải qua 12 lần sụt giảm riêng biệt trong 18 tháng, trung bình 32,4% lỗ mỗi lần. Sự sụp đổ tồi tệ nhất của họ kéo dài gần bốn tháng và xóa sổ gần 80% giá trị của họ!

Điều đặc biệt thú vị là chưa đến một nửa trong số những vụ sụp đổ doanh nghiệp này thực sự tương ứng với các đợt điều chỉnh của Bitcoin. Hầu hết đều bị kích hoạt bởi các vấn đề cụ thể của công ty như việc thực hiện quyền chọn hoặc các hoạt động gọi vốn.

Hiện tại, Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc giữ trên $110K trong khi các công ty kho bạc này tiếp tục lao dốc. Cổ phiếu của Strategy giảm 37% so với mức cao nhất trong năm, MetaPlanet giảm gần 59%, và những công ty khác như The Smarter Web Company đã giảm hơn 83%.

Sự phân kỳ này đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về tính bền vững của mô hình kho bạc Bitcoin doanh nghiệp. Nếu những công ty này tiếp tục trải qua sự biến động cực kỳ mạnh mẽ so với chính Bitcoin, các nhà đầu tư có thể bắt đầu đặt câu hỏi liệu việc giữ cổ phiếu trong các công ty Bitcoin có hợp lý hơn so với việc chỉ sở hữu tài sản kỹ thuật số trực tiếp hay không.

Thị trường dường như đang nói rằng có một mức phí bảo hiểm đáng kể đang được trả cho việc tiếp xúc với Bitcoin doanh nghiệp - một mức phí liên tục bị định giá lại mạnh mẽ qua các chu kỳ nhỏ. Đối với các nhà giao dịch theo dõi lĩnh vực này, bài học có thể là Bitcoin tự nó cung cấp một đề xuất đầu tư ổn định hơn so với các công ty đang cố gắng bám vào nó.